Образован 1 июня 1998 года. Штаб-квартира расположена в немецком городе Франкфурте-на-Майне. В его штат входят представители всех государств-членов ЕС. Банк полностью независим от остальных органов ЕС.
Европейский центральный банк является «наследником» Европейского денежно-кредитного института (EMI), который играл ведущую роль в подготовке к вводу евро в 1999 году.
Структура
Европейская система центральных банков состоит из ЕЦБ и национальных центральных банков:
- Национальный банк Бельгии (Banque Nationale de Belgique), управляющий Гай Куаден (Guy Quaden);
- Бундесбанк, управляющий Йенс Вайдман (Jens Weidmann);
- Банк Греции, управляющий Николас Гарганас (Nicholas C. Garganas);
- Банк Испании, управляющий Мигель Фернандес Ордоньес (Miguel Fernández Ordóñez);
- Банк Франции (Banque de France), управляющий Кристиан Нуайе (Christian Noyer);
- Валютный институт Люксембурга.
Все ключевые вопросы, касающиеся деятельности Европейского центрального банка, таких как учётная ставка, учёт векселей и прочие, решаются дирекцией и советом управляющих Банка.
Прибыль и убытки
2023: Рекордный убыток за 19 лет - $1,3 млрд
2021: Снижение прибыли до 192 млн. евро
В 2021 году прибыль ЕЦБ сократилась в результате отрицательных процентных ставок и финансовых рисков, связанных с мерами по спасению от пандемии COVID-19.
Чистая прибыль снизилась до 192 млн. евро с 1,6 млрд. евро.
Полномочия ЕЦБ
Главные функции банка:
- выработка и осуществление валютной политики зоны евро;
- содержание официальных обменных резервов стран зоны евро и управление ими;
- эмиссия банкнот евро;
- установление основных процентных ставок.
- поддержание ценовой стабильности в еврозоне, то есть обеспечение уровня инфляции не выше 2%.
Эмиссия евро
Надзорный орган для всей банковской системы еврозоны
- В июне 2012 г. лидеры Евросоюза приняли решение создать единый надзорный орган для всей банковской системы еврозоны, а также увеличить полномочия ЕЦБ. Это необходимо для того, чтобы организовать поддержку европейских коммерческих банков напрямую и разорвать связь между банковскими балансами и финансовым положением государств, которая сейчас видится одной из главных причин долгового кризиса[1].
Континентальная система банковского надзора начнет свою работу в 2013 году. В сентябре Еврокомиссия должна представить свои предложения по регламенту ее деятельности и объему полномочий.
Соответственно прямая поддержка банкам, которая будет направляться в обход государственных бюджетов, может начаться только после создания общей надзорной структуры. Роль ЕЦБ будет состоять в контроле за "системно значимыми" банками, а также получателями помощи. Решения Центробанка не смогут быть оспорены национальными регуляторами.
- 15 августа 2012 года Великобритания потребовала от Европейского Центробанка поделиться полномочиями с национальными регуляторами, оставив у себя только стратегические функции. Об этом сообщал Bloomberg. В частности, ежедневный надзор за коммерческими банками, по предложению британцев, должен остаться у местных ЦБ.
Ставка рефинансирования
Кредитные ставки означают стоимость заимствований банков у ЕЦБ.
Main refinancing operations (MRO) имеет более низкую ставку и отличается от Marginal lending facility тем, что MRO предоставляется на более длительные срок, как правило несколько месяцев, тогда как Marginal lending facility – это либо овернайт или до недели. Плюс небольшие отличия в залоговом обеспечении.
2024: ЕЦБ понизил базовую ставку до 3,4%
17 сентября 2024 г ЕЦБ понизил ставки на 25 б.п., как и ожидалось. Депозитная ставка составила 3,25%, маржинальная кредитная ставка - 3,65%, а базовая процентная ставка - 3,4%.
Ранее 12 сентября 2024 г ЕЦБ снизил процентные ставки во второй раз в 2024 году на фоне снижения инфляции до 2% и роста опасений по поводу состояния экономики ЕС.
Ключевая ставка по депозитам была снижена на 25 б.п. до 3,5%.
Ранее 6 июня 2024 г ЕЦБ снизил ставку по депозитам на 25 б.п., до 3,75%. Базовая процентная ставка снизилась до 4,25%, маржинальная кредитная ставка - до 4,5%.
2023: Повышение ставки до 4,5%
14 сентября 2023 г ЕЦБ повысил ставку на 25 б.п. до 4.5%, по депозитам до 4%.
Для MRO ставка в 4.5% является рекордной, превзойдя максимум июля 2008 (4.25%), а для Marginal lending facility бывало и выше (5.75% в октябре 2000 г).
27 июля 2023 г ЕЦБ повысил базовую ставку на 25 б.п. - до 4,25% годовых, ставку по депозитам - до 3,75%, ставку по маржинальным кредитам - до 4,5%.
Ранее 15 июня 2023 г ЕЦБ повысил ставку на 25 б.п. до 4%. Повышение ставки стало восьмым подряд. Ставка по депозитам 3,5% - максимум с 2001 года.
4 мая 2023 г ЕЦБ повысил базовую процентную ставку на 25 б.п., до 3,75%. Таким образом, базовая процентная ставка увеличена до 3,75%, ставка по депозитам - до 3,25%, по краткосрочным кредитам ЕЦБ - до 4%.
16 марта 2023 г ЕЦБ повысил базовую ставку на 50 б.п., до 3,5% годовых.
Ранее 2 февраля 2023 г ЕЦБ повысил ставку на 50 б.п., до 3%.
2022: Повышение ставки до 2,5%
16 декабря 2022 г ЕЦБ повысил базовую ставку на 50 б.п. - до 2,5% годовых.
Ранее 27 октября 2022 ЕЦБ повысил базовую ставку на 75 б.п. - до 2% годовых. Считает уместным дальнейшее повышение базовой ставки для достижения уровня инфляции в 2%.
Ранее 8 сентября 2022 г ЕЦБ впервые в истории повысил базовую ставку сразу на 75 базисных пунктов, до 1,25% годовых.
Ранее 21 июля 2022 г ЕЦБ впервые с 2011 года повысил базовую ставку, сразу на 50 б.п., до 0,5%.
2019
Ставка по депозитам
Ставка по депозитным средствам — одна из трех ключевых процентных ставок, которые устанавливает регулятор еврозоны (две остальные – это ставка рефинансирования и ставка маржинального кредитования). Это процент, который коммерческие банки получают за размещение краткосрочных (овернайт) депозитов (своих избыточных средств) в национальном Центробанке.
EUREP: кредитование ЦБ стран вне зоны евро
Денежная масса
2024: Сокращение М1 на 8,6% в январе
Денежная масса ЕЦБ сократилась в январе 2024 г, так как частный сектор перевел свои деньги из депозитов в менее ликвидные активы, в то время как чистое кредитование домохозяйств выросло незначительно, а кредитование компаний сократилось.
Сокращение M1 ускорилось до -8,6% г/г, сжатие M3 составило -0,1% г/г.
Количественное смягчение и активы на балансе
2024
2023: Сокращение баланса на 491 млрд евро до 7,2 трлн евро или 53% ВВП Еврозоны
В начале июля 2023 г баланс ЕЦБ за неделю сократился на 491 млрд. евро, что является самым большим снижением с декабря 2022 года, поскольку банки погасили 503 млрд. евро своих кредитов TLTRO и в связи с корректировками на конец квартала. Общий объем активов составляет 7 219,7 млрд. евро, самый низкий показатель с марта 2021 года, и равен 53% ВВП Еврозоны против 31% у ФРС, 121% у SNB, 128% у BOJ.
2022
Сокращение баланса на 800 млрд евро из-за погашения кредитов банками Еврозоны, взятых во время COVID-19
Баланс ЕЦБ сократился почти на 800 млрд евро за 5 недель. На неделе по 25 ноября 2022 г сокращение баланса составило 298 млрд евро, а на неделе по 23 декабря баланс сжался на рекордные 491 млрд евро.
Целиком и полностью сокращение баланса обусловлено погашением кредитов, взятых банковской системой Еврозоны в период пандемии COVID-19 и агрессивных локдаунов (с марта по июль 2020). Тогда совокупный объем кредитных программ, предоставленных ЕЦБ в пользу финансовой системы, составил 1,6 трлн евро, а погасили ровно половину.
Кредитные программы ЕЦБ активно использовались трижды за 15 лет. В момент финансового кризиса 2008-2009 за затыкания кассовых разрывов и кризиса доверия финансовой системы (на пике около 400 млрд).
Второй эпизод был в период с сентября 2011 по сентябрь 2012 совокупным объемом 830 млрд евро в момент острой фазы долгового и банковского кризиса в Еврозоне.
Кредиты перед ЕЦБ были погашены в первый раз и во второй раз примерно через 2.5 года.
Интересно, что каждый новый кризис приводил к удвоению кредитных линий – 400 млрд в 2009, далее 830 млрд в 2011 и 1.6 трлн в 2020 г.
На этот раз удержание кредитов стало для банков невыгодным. Нет никакого смысла платить 2.5% по избыточным 1.6 трлн евро, которые не находят применения в реальной экономике (40 млрд евро процентных расходов для банков Еврозоны – это очень больно).
Новый рекорд баланса в размере 8,79 трлн евро или 82% ВВП
В начале мая 2022 г баланс ЕЦБ достиг очередного рекорда в 8,79 трлн евро.
2021
План завершения программы выкупа активов активов PEPP с лимитом 1,85 трлн евро
«Печатный станок» ЕЦБ, заливший в рынки 4 трлн евро с начала пандемии COVID-19, продолжит работать в прежнем режиме. Однако уже в марте 2022 года завершит свое действие ключевая программа экстренного выкупа активов PEPP с лимитом 1,85 трлн евро, из которых задействованы 1,49 трлн, сообщила глава ЕЦБ Кристин Лагард. При этом ЕЦБ продолжит операции по основной программе APF, в рамках которой в рынки заливается по 20 млрд евро в месяц.
Баланс выше 7 трлн евро
К февралю 2021 г баланс ЕЦБ за 15 месяцев под управлением Кристин Лагард расширился больше, чем чем за все восемь лет правления Марио Драги.
Активы банка по состоянию на 21 февраля выросли на 2,42 триллиона евро (2,94 триллиона долларов) по сравнению с тем временем, когда Лагард приступила к руководству в ноябре 2019 года. При Драги баланс увеличился на 2,35 триллиона евро.
В то время как программа покупки облигаций бывшего Председателя ЕЦБ в последние годы значительно раздула активы, пандемический стимул Лагард к борьбе с крупнейшей за столетие рецессией в мирное время подтолкнул общий баланс выше 7 триллионов евро.
С начала пандемии к середине 2021 г центральные банки США, Европы и Японии потратили 9 триллионов долларов, что превратило их в самых крупных китов рынка с совокупными активами в 24 триллиона долларов.
Это равнозначно общей рыночной стоимости десятков крупнейших и наиболее известных компаний мира.
Большая часть этих средств оказалась в виде банковских депозитов, обеспечивая кредиторов ликвидностью. Перекачка этих денег через экономику будет ключевым фактором для поддержания восстановления, поскольку центральные банки сокращают стимулирование.
2020
Рост баланса до 6,78 трлн евро или 66,4% ВВП Еврозоны
В октябре 2020 г общие активы ЕЦБ достигли нового годового максимума в 6 781,8 млрд евро.
Баланс в это время составляет 66,4% ВВП Еврозоны против 37% ФРС и 137% Банка Японии.
Рост баланса до 6,2 трлн евро
ЕЦБ напечатал 1,3 триллиона евро за день: крупнейшая операция рефинансирования в истории банка
В июне 2020 г ЕЦБ провел крупнейшую за 22 года своего существования операцию рефинансирования. 724 банка получили от регулятора в сумме 1,308 триллиона евро займов в рамках программы долгосрочных кредитов TLTRO.
Для получателей деньги ЕЦБ оказались не просто бесплатными: ставка была установлена на уровне на 0,5 процентного ниже депозитной и составила минус 1% годовых.
Баланс ЕЦБ достиг нового рекорда в 5 257,5 млрд евро или 44% ВВП Еврозоны
К середине апреля 2020 г совокупные активы банка выросли еще на 58 млрд. евро на QE, а коммерческие банки получили еще 19,3 млрд. евро в виде кредитов TLTRO.
Баланс ЕЦБ теперь равен рекордным 44% ВВП Еврозоны против 111% Банка Японии, 28% ФРС.
Расширение покупки активов из-за эпидемии коронавируса
12 марта 2020 г ЕЦБ расширил существующую программу покупки активов в связи с эпидемией COVID-19. Прежде банк закупал активов в среднем на 20 миллиардов евро в месяц; теперь же было принято решение до конца года дополнительно закупить активов еще на 120 миллиардов евро, причем значительную часть в пакете закупок составят корпоративные облигации. Эксперты ЕЦБ утверждают, что это позволит поддержать рынки стран, в которых растут риски по государственным облигациям – например, итальянский рынок.
18 марта 2020 г ЕЦБ запустил еще одну временную программу по закупке активов частного сектора и государственных облигаций. Программа получила название Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP, англ. «Программа чрезвычайных закупок в условиях пандемии»). В рамках программы предусматривается дополнительный выкуп ценных бумаг частного и государственного сектора на сумму 750 миллиардов евро. Срок действия программы при этом обозначен не был. ЕЦБ заявил, что программа продлится до тех пор, пока не закончится кризис, но в любом случае не раньше окончания 2020 года.
 | «Выкуп активов будет осуществляться как минимум до конца 2020 года. Предусматривается выкуп всех категорий активов, подпадающих под существующую программу выкупа активов (APP)», – говорится в заявлении банка. |  |
Критерии закупки государственных активов также были смягчены, поэтому теперь ЕЦБ сможет закупать в том числе и греческие гособлигации.
Регулятор также временно запустит дополнительные программы по долгосрочному рефинансированию (LTRO), предполагающие поддержку ликвидности финансовой системы стран ЕС. Кроме того, ЕЦБ оставил депозитную ставку на уровне -0,5%, а ключевую — на уровне 0%. С июня же начнет действовать официальная программа целевых операций долгосрочного рефинансирования (TLTRO III), предполагающая более выгодные условия кредитования. В период с 24 июня 2020 года по 23 июня 2021 года процентная ставка по всем кредитам, выданным в рамках программы TLTRO III, будет на 25 базисных пунктов ниже средней ставки по кредитам ЕЦБ, говорится в сообщении Центробанка. Цель всех перечисленных мер – обеспечить пострадавшие от кризиса рынки ликвидностью и одновременно с тем не дать ей «раствориться» в банковской системе, а довести ее непосредственно до корпоративного сектора и домохозяйств.
Кроме того, регулятор расширил перечень бумаг для выкупа по программе корпоративных облигаций CSPP. В частности, теперь выкупу подлежат бумаги по нефинансовым корпоративным долговым обязательствам. Также увеличена премия по рискам. Кроме того, ЕЦБ смягчил вспомогательные стандарты по собственным операциям.
Европейский центробанк ясно дал понять, что место для маневра остается даже сейчас, после всех объявленных мер. Так, ЕЦБ подчеркнул в своем заявлении, что при необходимости он готов увеличить объемы закупок и пересмотреть приоритетные категории закупаемых активов. Кроме того, из заявления банка следует, что он рассматривает и другие меры борьбы с кризисом и может выйти за рамки установленных им самим ограничений собственной деятельности, если того потребует ситуация.
2019: Какие страны выступают против количественного смягчения
2012: Позитивное влияние второго этапа программы долгосрочного финансирования
"Эрнст энд Янг", июнь 2012 года: Реализация Европейским центральным банком (ЕЦБ) второго этапа программы долгосрочного рефинансирования принесла некоторое облегчение, позитивно встреченное рынком, и помогла снизить риск неизбежного кредитного кризиса. Банки отчитались о стабильном соблюдении потенциальными заемщиками установленных для них стандартов кредитоспособности, при этом собственные ликвидные позиции банков и доступ к финансированию также стабилизировались после резкого ухудшения в 2011 году.
Однако в начале второго квартала 2012 года спрос на кредиты оставался весьма низким, и, хотя кредитного кризиса удалось избежать, это мало повлияло на желание компаний и потребителей привлекать заемные средства.
"Эрнст энд Янг", 2 июля 2012 года: Энди Болдуин, руководитель практики «Эрнст энд Янг» по оказанию услуг финансовым учреждениям по региону EMEIA (Европа, Ближний Восток, Индия и Африка), так комментирует ситуацию: «Хотя в 2012 году банки уже ощутили на себе влияние кризиса еврозоны, основная волна накроет финансовый сектор в 2013 году, когда доля проблемных кредитов станет намного больше, чем можно предполагать».
Понижение прогноза по росту ВВП еврозоны до 0,6% в 2012 году и скромные ожидания экономического роста на следующий год на уровне 0,4% свидетельствуют о новом ухудшении ситуации с проблемными кредитами. Если в марте 2012 года аналитики полагали, что доля проблемных кредитов в 2012 году достигнет рекордно высокого уровня с момента создания единой валюты, то сегодня прогноз выглядит несколько иначе: к концу 2012 года доля проблемных кредитов составит 6,2%, а рекордно высокая отметка 6,5% будет достигнута в 2013 году.
Мари Дирон, консультант по экономическим вопросам при подготовке экономического прогноза «Эрнст энд Янг» для сектора финансовых услуг стран еврозоны, отмечает: «В силу особенностей экономического цикла проблемные кредиты представляют собой бомбу замедленного действия для экономики европейских стран. Новое понижение прогноза по росту ВВП еврозоны повлекло за собой ухудшение прогноза в отношении проблемных кредитов, при этом срок достижения пиковой отметки был отодвинут на 2013 год. Многие банки предоставляют своим заемщикам довольно большие отсрочки, что маскирует реальный удельный вес проблемных кредитов в их кредитном портфеле. По мере дальнейшего ухудшения экономической ситуации все больше кредитов будет переходить в категорию проблемных, что вынудит банки реализовать убытки и в дальнейшем ограничить объемы кредитования».
Согласно прогнозу, в 2012 году банки стран еврозоны сократят свои балансы на 1,6 трлн. евро в результате продажи непрофильных активов и уменьшения объемов кредитования. В частности, снижение объемов корпоративных и потребительских кредитов будет даже еще более существенным, чем прогнозировалось ранее. Ожидается, что объемы кредитования корпоративных клиентов в 2012 году сократятся на 4,8%, а потребительские кредиты уменьшатся на 6,6% – такие темпы падения являются рекордно высокими в своей категории для зоны евро.
Мари Дирон комментирует: «Это окажет существенное влияние на экономику еврозоны в целом. Подобное сокращение балансов не наблюдалось даже в период финансового кризиса 2008-2009 годов. Хотя отчасти данную ситуацию можно объяснить понижением спроса на кредиты, она неминуемо приведет к обострению проблемы нехватки кредитных ресурсов, которая в основном затронет компании небольших размеров – в отличие от крупных корпоративных заемщиков им сложнее перегруппировывать средства и получать доступ к альтернативным источникам финансирования. Несмотря на то что в Германии объемы кредитования будут медленно расти, сокращение или ограничение кредитования в других странах еврозоны не позволяет говорить об оживлении активности в сегменте корпоративного кредитования в зоне евро в целом вплоть до 2015 года».
История
2019: Хакеры отключили сайт европейского ЦБ и украли данные клиентов
15 августа 2019 года Европейский центральный банк сообщил о хакерской атаке, которая привела к отключению одного из сайтов регулятора и краже клиентских данных.
Согласно заявлению ЕЦБ, был взломан сервер сайта Интегрированного справочника банковской отчетности (Banks' Integrated Reporting Dictionary, BIRD). Злоумышленники могли заполучить адреса электронной почты, данные об именах и должностях 481 подписчика сервиса BIRD.
В дальнейшем эти сведения могут быть использованы для получения доступа ко счету клиентов финансовых организаций или проведения других хакерских атак.
При этом пароли пользователей украдены не были, атака не затронула ни внутренние системы ЕЦБ, ни важную рыночную информацию, заверили в организации.
На сайте BIRD публикуются сведения для банков относительно деталей предоставления статистических и регулятивных отчетов, его серверы отделены от внешних и внутренних систем ЕЦБ. Сайт BIRD поддерживается сторонним провайдером и не связан технически с какими-либо другими внешними или внутренними системами ЕЦБ.
После того, как кибернападение было замечено, европейский ЦБ отключил сайт, начал устранять уязвимость и предупредил пользователей, чьи данные могли быть скомпрометированы.
Отмечается, что несанкционированное проникновение неизвестных в компьютерную систему было обнаружено в ходе технических работ. По данным ЕЦБ, хакерам удалось внедрить на внешнем сервере вредоносную программу для упрощения несанкционированного получения данных.
Какая уязвимость позволила хакерам проникнуть в системы, не уточняется. Эксперты предполагают, что проблема может быть связана с неправильно настроенным межсетевым экраном и не полностью закрытыми сервисами AWS.
Это по меньшей мере второй случай за последние пять лет, когда веб-сайты европейского банковского регулятора становятся целью для хакерских атак.[2]
Примечания
