Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)

2017

Открыто 230 тыс ИИС

К июлю 2017 года инвестсчета открыли порядка 230 тысяч человек, разместив на них более 24 млрд. рублей. Цифра немалая, учитывая, что всего на фондовом рынке физические лица открыли 1.5 млн. счетов, еще около 400 тысяч граждан доверили свои сбережения ПИФам. С учетом нынешних темпов роста количество владельцев ИИС к концу 2017 года может превысить 300 тысяч человек, а в течение пяти лет – достичь 1 млн.

Однако ряд экспертов выражают сомнения в привлекательности предложенного механизма инвестирования. По их мнению, темпы открытия новых ИИС сопоставимы с теми, которые показывали обычные брокерские счета на протяжении последних десяти лет. Скептикам можно возразить следующим образом: если бы не новые возможности, эти 230 тысяч инвестсчетов попросту не были бы открыты.

Тем не менее, объем денег, вложенных россиянами в ценные бумаги, на несколько порядков меньше тех средств, которые находятся на банковских депозитах.

Госдума принимает в первом чтении закон о страховании ИСС

Дополнительным стимулом для частных инвесторов могло бы стать страхование инвестиций на фондовом рынке по аналогии со страхованием банковских вкладов. Начиная с 2014 года, подобные идеи обсуждались в Центробанке, Минфине, Государственной Думе и Совете Федерации при активном участии Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР). После запуска механизма ИИС в 2015 году обсуждения продолжились уже применительно к таким счетам.

Итогом дискуссий стало внесение в начале 2017 года в Госдуму проекта закона № 76910-7 «О страховании инвестиций физических лиц на индивидуальных инвестиционных счетах». Согласованный с правительством вариант был принят нижней палатой в первом чтении в июне 2017. Один из разработчиков – глава Комитета ГД по финансовому рынку Анатолий Аксаков – рассчитывает, что осенью 2017 года закон будет принят парламентом и подписан президентом, тогда он сможет вступить в силу с января 2018 года.

Каковы основные положения закона? Объектом страхования являются принадлежащие гражданам денежные средства и ценные бумаги, размещенные на ИИС. Страховыми случаями предлагается признать аннулирование лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг (брокера, управляющего, депозитария), при этом инвестиционные риски, снижение стоимости активов и упущенная выгода страховыми случаями являться не будут.

Фактически речь идет о том, что будет застрахован первоначальный взнос на инвестсчет (но не прибыль, заработанная на фондовом рынке) от мошеннических действий со стороны брокера или управляющего. Это в целом напоминает страхование банковских вкладов, при котором страхуется сумма вклада, но не начисленные проценты. Суммы страхового возмещения в обоих случаях также совпадают – 1.4 млн. рублей.

Источниками финансирования будущего фонда страхования инвестиций предполагается сделать взносы профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые станут участниками системы страхования. Еще в мае 2017 года председатель правления НАУФОР Алексей Тимофеев сообщил, что брокеры и управляющие готовы в течение двух лет сформировать за счет взносов фонд страхования объемом 300 млн. рублей. В законе прописано, что оператором фонда страхования инвестиций, как и в случае с вкладами, будет Агентство страхования вкладов (АСВ). При этом фонды страхования вкладов и инвестиций будут разделены, чтобы исключить перекрестное финансирование между ними. Также в законопроекте специально подчеркивается: «Финансовая устойчивость системы страхования инвестиций не гарантируется и не обеспечивается государством».

Впрочем, участие АСВ – всё еще дискуссионный вопрос. Минфин и Центробанк выступают за то, чтобы функции страхового агента выполнял Фонд по защите вкладчиков и акционеров, который был создан еще в 1990-е годы и на счетах которого на июль 2017 года находится 1.3 млрд. рублей. По мнению финансовых властей, участие АСВ в страховании инвестиций на инвестсчетах может создать у граждан «ложное впечатление, что их инвестиции на рынке гарантированы государством, а это не так». У разработчиков законопроекта есть время до осени, чтобы прийти к компромиссу с правительственными чиновниками.

При этом сами участники рынка хотели бы, чтобы государство принимало участие в формировании страхового фонда – если не в виде финансовых вливаний, то хотя бы на уровне гарантий исполнения обязательств перед частными инвесторами. Преднамеренное банкротство брокера, исчезнувшего с деньгами клиентов, – крайне редкий случай, поэтому суммы гарантий будут небольшими. К тому же, как мы писали выше, размещенные на ИИС деньги не сравнимы с объемами вкладов в банках.

Государственные гарантии важны частным инвесторам в качестве фактора психологической поддержки. Дело в том, что закон в случае его принятия осенью вступит в силу с 1 января 2018 года, однако его вторая глава, регламентирующая порядок и условия выплаты страхового возмещения, – только с 1 июля 2021 года. К кому обращаться частным инвесторам в случае наступления страхового случая в течение этих трех с половиной лет, непонятно.

Увеличение суммы взноса на ИСС с 400 тыс до 1 млн в течение календарного года

В июне 2017 года Владимир Путин подписал принятый парламентом федеральный закон, который вносит поправки в законодательную базу, регулирующую деятельность рынка ценных бумаг. Согласно этим поправкам, максимальная сумма, которую владелец индивидуального инвестиционного счета (ИИС) может внести на свой счет в течение одного календарного года, была увеличена с 400 тысяч рублей до 1 млн. рублей.

Этот шаг укрепит доверие и повысит интерес к вложениям в российские биржевые активы. Но одновременно он может привести к перетоку средств на инвестиционные счета – например, из ПИФов.

Система ИИС как новый инвестиционный механизм заработала с 1 января 2015 года. По замыслу разработчиков, индивидуальные инвестсчета должны были повысить привлекательность инвестиций в активы фондового рынка и привлечь новых частных игроков, которые ранее с настороженностью относились к торговле на биржевых площадках. Сделать это предполагалось за счет налоговых льгот.

Открывая ИИС, клиент одновременно выбирает определенный тип льготы. Он может получить налоговый вычет в размере уплаченного ранее подоходного налога (но не более чем с 400 тысяч рублей) или же освободить от налогов весь доход, заработанный на фондовом рынке. И здесь мы подходим к важному моменту подписанного президентом закона: несмотря на увеличение ежегодного взноса на ИИС в 2,5 раза, налоговый вычет по НДФЛ останется тем же – 52 тысячи рублей максимум, то есть 13% от 400 тысяч рублей^[1].

Владелец ИИС получает возврат подоходного налога даже в том случае, если нет никакого движения средств на счете. Эту стратегию выбрали 60% владельцев ИИС – в течение года они не пополняли счет и не заключали сделки с ценными бумагами.

Из оставшихся владельцев ИИС более половины можно назвать неактивными – они совершают не более пяти сделок в месяц. Можно сказать, что наши сограждане недооценивают возможности инвестиционного вычета второго типа.

Если посмотреть на ситуацию с этой точки зрения, тогда новый закон, который повышает ежегодную сумму взноса до 1 млн. рублей, но при этом оставляет возврат НДФЛ на прежнем уровне, должен способствовать, по замыслу его разработчиков, привлечению на фондовый рынок не просто новых инвесторов, но именно активных инвесторов, к тому же располагающими бóльшими денежными средствами. Состоятельных клиентов может привлечь расширение инвестиционных возможностей, поскольку более высокие суммы позволят сформировать более диверсифицированный портфель ценных бумаг.

Однако одного лишь увеличения максимальной пороговой суммы ежегодного взноса на ИИС будет недостаточно для создания на фондовом рынке нового класса массового розничного инвестора. Потому что инвесторам важны не только расширившиеся возможности, но также и определенные гарантии. Поэтому в последнее время всё чаше высказываются мнения, что для ИИС следует разработать систему страхования средств, аналогичную системе гарантирования банковских вкладов. Если деньги на ИИС будут защищены на случай отзыва лицензии у брокерской или управляющей компании, это повысит спрос на услуги профессиональных участников рынка со стороны потенциальных инвесторов.

Кроме того, снижение инфляции с неизбежностью ведет к снижению ставок по депозитам. В подобных условиях вкладчики будут искать более выгодные способы размещения своих денег. Высокая потенциальная доходность биржевых инструментов, новые возможности ИИС и – в перспективе – страхование средств на инвестсчетах помогут сделать выбор в пользу фондового рынка.

Открыто 217 тыс ИСС

Всего с 1 января 2015 года россияне открыли порядка 217 тысяч ИИС (таковы данные Московской Биржи по итогам апреля 2017 года). Стоит отметить, что из них более 67 тысяч впервые вышли на российский фондовый рынок. При этом в 2016 году было открыто в два раза больше счетов, чем в 2015 году; приток средств в прошлом году также был вдвое выше. Вместе с тем поквартальная динамика показывает, что достигнутые темпы роста к настоящему моменту стабилизировались и, скорее всего, дальше увеличиваться не будут.

Инвестиционные счета появились в США в 1970-х годах как эффективный инструмент долгосрочного инвестирования пенсионных накоплений.

Смотрите также

• Инвестиции в серебро
• Инвестиции в золото
• Венчурные инвестиции в ИТ-сектор России
• Прямые иностранные инвестиции в России
• Прямые иностранные инвестиции в Европе

Примечания