Анализ мирового рынка PropTech на примере США
20.02.21, Сб, 08:41, Мск,
Недвижимость играет все более важную роль в экономической активности. Чтобы успешно развивать направление PropTech, полезно изучить его взаимодействие с глобальной экономикой. Юлия Хлуднева – эксперт в области PropTech, которая запустила первое в своем роде приложение для ЖКХ, а также, уже ставшее лидером на рынке Сочи, приложение для застройщиков – провела анализ мирового рынка недвижимости, с фокусом на рынке США. Понимание и опыт Юлии в разработке инновационных технологий позволяют ей глубоко осмыслить текущие тренды и будущее управления недвижимостью. В данной статье эксперт рассмотрит, как технологии влияют на рынок недвижимости и какой потенциал они открывают для инвесторов и профессионалов отрасли.
Раньше у инвесторов не было универсального решения для создания диверсифицированного портфеля акций, связанных с жилищным сектором США. Заметив этот недостаток, в Hoya Capital Real Estate предприняли шаги по созданию индекса Hoya Capital Housing 100 Index. Этот индекс призван оценить производительность жилищной отрасли США и предоставить инвесторам возможность формирования диверсифицированного портфеля акций, связанных с рынком недвижимости.
Hoya Capital Housing ETF (HOMZ) отслеживает индекс Hoya Capital Housing 100 посредством владения составляющими индекса, которые основаны на влиянии каждого сегмента бизнеса на рынок жилья США. Каждая составляющая индекса представлена в четырех категориях: владельцы жилья и операторы аренды, домостроение и строительство, благоустройство и мебель для дома, а также услуги и технологии для дома.
_Index.jpg)
За последний год HOMZ превзошел основные индексы американских инвестиционных трастов недвижимости, также известных как REITs, такие как Vanguard Real Estate ETF (VNQ), iShares U.S. Real Estate ETF (IYR) и Schwab U.S. REIT ETF (SCHH).
Одним из ключевых моментов этого роста стала высокая доходность акций, связанных с технологиями недвижимости, также известными как PropTech. Другими крупными компонентами индекса, также способствовавшими росту показателей 2020 года, стали 30-процентный вес фонда в сфере строительства домов и 20-процентный вес в сфере товаров для дома и мебели.
Как показано на примере годовой доходности CoreLogic (CLGX), как примера PropTech, Lowe's Companies (LOW), как примера товаров для дома, SPDR Homebuilders ETF (XHB) для домостроения и строительства, и AvalonBay Communities (AVB) для операций с жилой недвижимостью и REITs, можно представить, как превосходная недавняя производительность не-REIT подсекторов в Hoya Capital Housing Index обеспечила HOMZ превосходную доходность по сравнению с американскими REIT ETFs.
Инвесторы отметили высокую доходность нескольких PropTech-наименований, и поэтому они набирают обороты как новая область для инвестиций. Airbnb недавно вышла на биржу по цене $68 в декабре 2020 года и закрылась на отметке $201,07 19 февраля 2020 года. Несмотря на то, что большая часть прибыли Airbnb пришлась на декабрь 2020 года, в 2021 году акции компании показали хорошую доходность в размере почти 37%. Airbnb вышла на биржу 9 декабря 2020 года, поэтому она еще не подала заявку на включение в жилищный индекс Hoya Capital. К числу заметных компонентов PropTech, которые помогли ETF HOMZ стать лидером в 2021 году, относятся Redfin Corporation (RDFN), Zillow Group (Z) и CoreLogic.
В то время как ETF отстают в продвижении фокуса на PropTech, венчурный капитал и компании по приобретению специального назначения (Special Property Aquisition Company) или SPAC, бросились вперед. По состоянию на 19 февраля 2020 года несколько спекулятивных SPAC активно ищут возможность приобрести компанию исключительно в сфере PropTech. Эти PropTech SPAC, а также несколько других отдельных спекулятивных SPAC, возглавляемых людьми с большим опытом работы в сфере недвижимости, торгуются с премией от 3,3 до 35,7%.
Несколько SPAC достигли окончательного соглашения о приобретении PropTech-компании. Заключение окончательного соглашения является для SPAC первым шагом к завершению сделки по приобретению, однако это не гарантирует, что слияние состоится.
Эти акции торгуются с гораздо более высоким спросом, нежели спекулятивные SPAC, которые в среднем рассматривают PropTech-пространство, как отмечается, со средним премиумом 55,9%. Эту группу представляют New Providence Acquisition Corporation (NPA), TS Innovation Acquisitions Corporation (TSIA) и CF Finance Acquisition Corporation II (CFII).
На самой вершине пирамиды SPAC, конечно же, находятся успешные слияния, которые торгуются по самой высокой оценке с точки зрения цены их SPAC IPO. После выхода из SPAC эти недавно завершенные приобретения, связанные с PropTech, обеспечили превосходный инвестиционный доход. К этой группе относятся AppHarvest (APPH), Opendoor Technologies (OPEN) и Porch Group (PRCH). Таким образом, инвесторы могут найти альфу в SPAC, нацеленных на приобретение PropTech.
Поскольку доходность PropTech в мире SPAC, а также в результате IPO, как в случае с Airbnb (ABNB), была очень высокой, Hoya Capital остается единственным ETF с портфелем, выделенным на технологии в сфере недвижимости.
Автор: Юлия Хлуднева
