Финансовые показатели Microsoft
2024: Рост выручки на 15% до $245 млрд. ОС Windows приносит менее 9%
За последние 10 лет экспансия Microsoft обусловлена исключительно сервисами и облачными технологиями, тогда как продукты стагнируют.
Под продуктами понимается софт и хард, который не предполагает периодических платежей. Например, ключ к Office или Windows – это продукт, однако, годовая подписка на Office 365 – это услуга. Также Microsoft пыталась активно выступать на рынке девайсов, но не преуспела в этом.
Xbox Series X и Series S, Surface Devices (их там целая серия), аксессуары к Surface – это продукты, а Xbox Game Pass – это услуга.
Так вот, годовая выручка (финансовый год заканчивается во втором квартале) на продукты в 2кв 2016 г по сумме за 12 месяцев была 67.3 млрд, а спустя 8 лет к 2кв 2024 г выручка снизилась до 64.8 млрд, тогда как по услугам выручка взлетела с 23.8 до 180.4 млрд и продолжает активно расти на 22.5% г/г, но это ниже среднегодовых темпов +32% в 2017-2022.
Вы думаете, что основной бизнес Microsoft от продажи Windows? Это самый депрессивный сегмент в структуре Microsoft. В 2010-2014 средняя выручка от реализации Windows физлицам + корпоративным клиентам по всем мире была 17-18 млрд, а сейчас 21-22 млрд, это менее 9% от выручки, а 10-12 лет назад Windows генерировала четверть выручки, а 20 лет назад более 40%.
- Квартальная выручка в 2кв24 выросла на 15% до 64.7 млрд (рекорд), за год - 245 млрд (+15.7% г/г).
- Операционная прибыль выросла на 15% до 27.9 млрд (рекорд), за год – 109.4 млрд (+23.6% г/г).
- Чистая прибыль выросла на 10% до 22 млрд, что ниже рекорда в 3кв23, но лучший результат в истории для 2 квартала, за год – 88.1 млрд (+21.8% г/г).
- Операционный денежный поток вырос на 29% до 37.2 млрд (рекорд), за год – 118.5 млрд (+35.3% г/г).
- Чистый байбэк + дивиденды составили 9.2 млрд vs 10.2 млрд годом ранее, за год – 38.6 млрд (снижение на 28%!).
- Капитальные расходы достигли ошеломляющих 13.9 млрд, что почти в 1.6 раза больше 2кв23, за год – 44.8 млрд (+60% г/г).
Бизнес растет за счет облачных технологий, фактор ИИ пока размыт.
Отчеты Microsoft, как и Google очень важны, т.к. именно эти две компании являются прямыми провайдерами в мир ИИ, предоставляя самую развитую инфраструктуру на аппаратном и программном уровне.
Прямой эффект ГИИ на капитальные расходы Microsoft составляет около 20 млрд долларов в год – избыточное расширение капитальных расходов в сравнении с периодом до ГИИ хайпа в 2021-2022.
Раньше Microsoft делала акцент на продукты, а теперь на услуги. 10 лет назад капитальные расходы были всего 4.5-5.5 млрд, выросли до 23-25 млрд в 2021-2022 и сейчас превысили 45 млрд с потенциалом роста до 55-60 млрд в ближайшее время.
20 млрд расширения капексов с 2014 по 2022 – это стоимость интеграции ИТ-инфраструктуры под облачные сервисы, а еще 20-30 млрд сверху это уже фактор ГИИ. Колоссальные деньги, но как и в случае с Google по ИИ было подозрительное молчание.
Пока ГИИ крайне дорогая игрушка, которая генерирует только убытки, а единственным прямым бенефициаром являются производители оборудования, типа nVidia.
Уникальной особенностью ГИИ является чрезвычайно высокий порог входа – это как полет в космос полвека назад или ядерное оружие, доступно только избранным.
Нельзя собрать дата-центр из пары десятков Nvidia A100 стоимостью по $10 тыс каждая и на коленке самообучить нейросеть – ничего не получится.
Существует эффект нелинейного расширения "когнитивных способностей" ИИ при обучении на сверхбольших массивах информации, когда при определенном пороге проявляются уникальные способности ИИ по самообучению. Суть этого эффекта заключается в том, что при достижении определенного объема данных и сложности модели, ИИ-система начинает демонстрировать неожиданные способности, которые не были явно заложены в нее при обучении.
Но для этого нужны десятки и сотни тысяч Nvidia A100 и миллиарды долларов на создание алгоритмов и самообучение, иначе модель останется неконкурентоспособной. Это и определяет порог входа.
При этом предельная полезность ГИИ остается весьма спорной относительно возложенных на нее ожиданий «разделение мира на ДО и ПОСЛЕ ГИИ» и на все эти безумные инвестиции. В определенных задачах полезная игрушка, но глобально пока ничего не меняет, писал Spydell Finance.
Ни Google, ни Microsoft не представили никаких численных метрик, позволяющих оценить масштаб и глубину интеграции в ИИ и более того – они уходят от прямых вопросов, ограничиваясь общими фразами «веры в светлое будущее ИИ и стратегически верный путь». Скорее да, чем нет, но где конкретный эффект или даже прогноз интеграции ИИ?
У Microsoft все два направления монетизации новомодной игрушки – это GitHub Copilot, где в 2024 доходы от Copilot могут составить до 800 млн долларов и это выручка, по прибыли нет информации.
Copilot для Microsoft 365, где вообще никаких цифр нет. Сообщается, что количество клиентов Copilot увеличилось более чем на 60% по сравнению с предыдущим кварталом, но именно в предыдущем квартале точка старта и внедрение этой штуки. Если так, это полный провал, т.к. на нулевой базе +60% при 83 млн клиенткой базе Microsoft 365 – очень слабо.
Число клиентов, имеющих более 10 тыс мест, более чем удвоилось за квартал. 50 тыс организаций использовали Copilot Studio, увеличив количество на 70% за квартал.
Конкретных цифр названо не было, что однозначно интерпретирует, как слабый старт/провал, т.к. иначе в презентации первым делом пиарили бы именно ГИИ, но даже в пресс-релизе про ГИИ не было ни слова.
Ситуация аналогичная, как и с Google – нечего сказать, нечем похвастаться. Много слов, как ИИ будет интегрирован во все значимые продукты, но коммерческого эффекта никто не проявляет.
Учитывая слабое принятие корпоративным сегментом и преимущественно негативные отзывы потребительского сегмента, выручка Copilot достигнет не более 0.7-1 млрд при агрессивном пиаре, налаженной дилерской сети и клиенткой базе.
2023
Помощник в написании кода приносит Microsoft крупные убытки
В начале октября 2023 года стало известно о том, что Microsoft теряет до $80 в месяц на каждом пользователе GitHub Copilot — сервиса на базе искусственного интеллекта, предназначенного для помощи разработчикам Visual Studio Code, Visual Studio, Neovim и JetBrains в автодополнении программного кода. Таким образом, это инструмент, совместно разработанный GitHub и OpenAI, приносит редмондской корпорации значительные убытки. Подробнее здесь.
В списке компаний с крупнейшими затратами на НИОКР
Для Amazon приведены расходы на технологии и контент (не на R&D).
Статистика по ByteDance относится к 2021 г. (по данным Wall Street Journal)
2022
Рост затрат на исследования и разработки
Динамика доходов по направлениям
$132 млрд наличных на балансе
3-е место в мире по размеру капитализации
2021
1-е место в мире среди ИКТ-разработчиков по выручке
По данным Synergy Research Group, совокупная выручка 13 крупнейших производителей программного обеспечения и ИКТ-услуг для бизнеса, включая операторов связи, на этом рынке по итогам 2021 года достигла $613 млрд, что на 10% больше, чем годом ранее. Microsoft заняла 1-е место в этом списке.
Выручка - $168,09 млрд, прибыль - $61,27 млрд
По итогам 2021 финансового года Microsoft выручила $168,09 млрд против $143,02 млрд годом ранее.
Большая часть продаж пришлась на облачное подразделение Microsoft Intelligent Cloud, которое за год заработало $60,08 млрд выручки, тогда как в 2020-м она равнялась $48,37 млрд.
Доходы в направлении Productivity and Business Processes увеличились с $46,4 млрд до $53,92 млрд, в подразделении More Personal Computing показатель вырос с $48,25 млрд до $54,09 млрд.
Из отчета Microsoft также следует, что к концу июня 2021 года у продукта Microsoft 365 Consumer насчитывалось 51,9 млн подписчиков, что на 22% больше, чем годом ранее. Аудитория корпоративного мессенджера Microsoft Teams превысила 250 млн активных пользователей в месяц. Доля премиальных аккаунтов E5 в общем количестве коммерческих подписчиков Office 365 составила 8%. Социальная сеть LinkedIn принесла корпорации около $10 млрд годовой выручки.
В направлении серверных продуктов Microsoft, куда относятся операционная система Windows Server и СУБД SQL Server, выручка поднялась на 16% в годовом исчислении. В данном случае сильно повлияли невысокие показатели 2020 фингода, которые стали следствием пандемии коронавируса COVID-19.
Негативное влияние пандемии проявилось в игровом бизнесе Microsoft, однако на других рынках (например, на облачном) этот фактор, напротив, оказался позитивным.
Чистая прибыль Microsoft в 2021 финансовом году составила $61,27 млрд, что существенно больше прибыли годичной давности (порядка $44,28 млрд).
В день публикации финансовой отчетности (27 июля 2021 года) котировки акций Microsoft на дополнительных торгах снизились на 2,9%. Капитализация Microsoft с начала 2021 года подскочила на 28,6% и составила $2,18 трлн.[1]
Капитализация Microsoft впервые достигла $2 трлн
22 июня 2021 г рыночная капитализация Microsoft впервые достигла $2 трлн. долларов. Microsoft стала третьей компанией, которой удалось достичь этого показателя.
Стоимость саудовской нефтяной госкомпании Saudi Aramco превысила эту отметку в декабре 2019 года. По данным Bloomberg, сейчас она стоит около $1,9 трлн.
Капитализация Apple достигла $2 трлн в августе 2020-го. Сейчас она составляет около $2,32 трлн, следует из данных Nasdaq.
С начала 2021 года акции Microsoft выросли в цене на 19%, обогнав по этом показателю бумаги Apple и Amazon. Отчетность Microsoft за третий квартал, опубликованная в апреле, превзошла ожидания рынка и продемонстрировала мощный рост компании в самых разных сегментах бизнеса.
Четвертое место в списке самых посещаемых сайтов
2020
Выручка Microsoft на ИБ-рынке поднялась на 40%
В 2020 году Microsoft заработала более $10 млрд выручки на рынке информационной безопасности, что на 40% превосходит показатель годичной давности. Этот рост в компании связали со всплеском киберугроз в условиях пандемии коронавируса COVID-19, при которой многие компании вынуждены были перенастроить свои компьютерные системы для удаленной работы.
Говоря о годовых продажах в $10 млрд, Microsoft имела в виду такие направления бизнеса, как обеспечение безопасности, соответствие нормативным требованиям, защита идентификационных данных и управление доступом. Компания также отметила следующие итоги своей работы на рассматриваемом рынке в 2020 году:
- блокировка почти 6 млрд вредоносных угроз с помощью сервиса Microsoft Defender. Решение обеспечивает защиту iOS, Android, macOS и Linux;
- ежедневная обработка более 8 трлн сигналов, получаемых с различных платформ и сервисов Microsoft, о потенциальных угрозах;
- увеличение на 9 тыс. в год числа клиентов, использующих платформу Azure Sentinel. Решение помогает обеспечить защиту рабочих процессов в облаке, в том числе на платформах AWS и Google Cloud Platform;
- решение для идентификации в облаке Azure Active Directory стало доступно 425 млн пользователей;
- выплата компанией Microsoft $13,7 млн в виде награды за поиск уязвимостей 327 исследователям из более чем 55 стран;
- Microsoft Intelligent Security Association – сообщество, включающее более 175 компаний-партнеров, – в 2020 году реализовало более 250 интеграций с продуктами и услугами Microsoft.
По словам кибераналитика инвестиционного банка Needham Group Алекса Хендерсона, инвестиции Microsoft в безопасность в последние годы превратили корпорацию в крупного конкурента нишевых ИБ-фирм, специализирующихся на таких областях, как безопасность электронной почты и управление идентификацией.[2]
Рост выручки на 14% до $143,02 млрд
Выручка Microsoft по итогам 2020 финансового года, который завершился в конце июня 2020-го календарного, достигла $143,02 млрд, что на 14% больше в сравнении с показателем годичной давности.
Продажи американской корпорации увеличились во многом благодаря облачному бизнесу, за который преимущественно отвечает подразделение Microsoft Intelligent Cloud. К нему также относятся различные корпоративные сервисы, сервис совместной разработки ИТ-проектов GitHub, операционные системы Windows Server и SQL Server.
В 2020 фингоду выручка Microsoft Intelligent Cloud составила $48,37 млрд против $38,99 млрд годом ранее. Компания не раскрыла выручку Azure и лишь отметила, что в сегменте корпоративных облачных сервисов годовые доходы превысили $50 млрд.
Годовая выручка в подразделении Productivity and Business Processes по итогам 2020 отчетного года достигла $46,4 млрд, увеличившись с $41,16 млрд в 2019-м. В направлении More Personal Computing также зарегистрирован рост оборота — с $45,7 млрд до $48,25 млрд.
Чистая прибыль Microsoft выросла на 13% — с $39,24 млрд в 2019 финансовом году до $44,28 млрд год спустя. Этот произошел произошёл во многом благодаря получению разовой налоговой льготы в размере $2,6 млрд. При этом компания понесла и расходы, связанные с налогообложением ($157 млн). Кроме того, Microsoft потратила $450 млн в связи с закрытием своих розничных магазинов.
Как показали финансовые результаты, пандемия COVID-19 не только не ударила по бизнесу Microsoft, но и способствовала его росту. Такая ситуация стала возможной потому. что вспышка коронавируса привела к всплеску спроса на облачные инструменты для удаленной работы и дистанционного оборудования. Такие решения и предлагает американская корпорация.[3]
2019: Рост выручки на 14% до $125,8 млрд
В 2019 финансовом году Microsoft выручила $125,8 млрд, увеличившись на 14% относительно 2018-го. Главным катализатором финансового роста компании остается облачный бизнес.
Отвечающее за него подразделение Intelligent Cloud за 12-месячный отчетный период, завершившийся 30 июня 2019 календарного года, зарегистрировало оборот в размере $39 млрд против $32,2 млрд годом ранее.
Подразделение Productivity and Business Processes (офисные приложения Office и Office 365, а также системы управления взаимоотношениями с клиентами Dynamics CRM) получило выручку в размере $41,2 млрд по итогам 2019 фингода. Годом ранее доходы здесь измерялись $35,9 млрд. К концу июня 2019 года количество пользователей Office 365 в потребительском секторе достигло 34,8 млн.
В подразделении More Personal Computing (среди прочего отвечает за продажи лицензий Windows и приносит Microsoft большую часть доходов) годовая выручка повысилась с $42,3 млрд до $45,7 млрд. Этот подъем глава отдела по связям с инвесторами в Microsoft Майк Спенсер объяснил заменой Windows 7 на Windows 10 потребителями и компаниями, а также тем, что некоторые производители компьютеров начали увеличивать запасы оборудования в преддверии возможного увеличения пошлин. Спенсер отметил, что Microsoft не почувствовала никакого влияния от американских санкций против Huawei.
Чистая прибыль Microsoft в 2019 финансовом году оказалась равной $39,2 млрд, что на 137% больше показателя годичной давности.
В день публикации годовой отчетности Microsoft курс котировок компании возрос на 2,66% и превысил $140 (рекордный результат) на электронных торгах после закрытия биржи. Рыночная капитализация софтверного гиганта достигла $1,05 трлн. [4]
2018
Рост выручки в сегменте программных платформенных решений на базе ИИ на 139,4%
Рост выручки на 14% до $110,4 млрд
За 2018 финансовый год, конец которого пришелся на 30 июня 2018-го календарного, выручка Microsoft составила $110,4 млрд, увеличившись на 14% относительно предыдущего года.
Годовая выручка подразделения More Personal Computing (среди прочего отвечает за продажи лицензий Windows и приносит Microsoft большую часть доходов) увеличилась с $39,2 млрд до $42,3 млрд. В группе Intelligent Cloud (серверные и облачные решения) доходы поднялись с $27,4 млрд до $32,2 млрд.
Подразделение Productivity and Business Processes (офисные приложения Office и Office 365, а также системы управления взаимоотношениями с клиентами Dynamics CRM) закончило отчетный год с выручкой в размере $35,9 млрд, что примерно на $6 млрд превосходит показатель годичной давности. К концу июня 2018 года количество пользователей Office 365 в потребительском секторе достигло 31,4 млн.
Чистая прибыль компании Microsoft в 2018 финансовом году снизилась до $16,6 млрд во многом из-за разовых расходов в $13,7 млрд, связанных с проведением налоговой реформы в США. Кроме того, американский софтверный гигант потратил $306 млн на реструктуризацию продаж и маркетинга.
.jpg)
В день публикации итогов работы в 2018 финансовом году котировки Microsoft повысились более чем на 4%. Это произошло благодаря тому, что выручка компании оказалась выше ожиданий аналитиков. С момента прихода Сатьи Наделлы на пост генерального директора корпорации в 2014 году ее акции подорожали на 180% к 19 июля 2018 года, а рыночная капитализация в июле 2018 года впервые перевалила за $800 млрд.
 | Наши ранние инвестиции в направления Intelligent Cloud и Intelligent Edge начинают окупаться. Мы продолжим расширять наши возможности на больших и растущих рынках с помощью дифференцированных инноваций, — приводятся в пресс-релизе слова Наделлы.[5] |  |
Стоимость Microsoft впервые перевалила за $1 трлн
24 апреля 2019 года капитализация Microsoft впервые в истории корпорации перевалила за $1 трлн. Акции софтверного гиганта подорожали после публикации финансовой отчётности: прибыль и выручка Microsoft оказались выше ожиданий Уолл-стрит.
На несколько минут в полночь по московскому времени стоимость ценных бумаг повысилась до $135,85, в результате рыночная стоимость Microsoft оказалась выше $1 трлн. К закрытию биржи цена акций остановилась на отметке $125,01, а капитализация — на $959,1 млрд. На предварительных торгах 25 апреля 2019 года к 15:00 мск курс котировок составил $130,75.
Акции Microsoft превышали отметку $135 – ту самую, которую прогнозировали профильные аналитики, опрошенные Refinitv. До выхода отчетности эксперты называли Microsoft недооцененной. Эксперты допускают, что ценные бумаги компании могут подорожать еще на 14,8% в годовой перспективе.
По состоянию на 24 апреля 2019 года Apple осталась самой дорогой в мире компанией с капитализацией $981 млрд, у Amazon показатель составил $945 млрд. У Apple и Amazon стоимость ранее превышала $1 трлн – в августе и сентябре 2018 года соответственно, а у Microsoft это произошло впервые. С начала 2019 года акции Microsoft подорожали на четверть.
Во второй половине 2018 года акции технологических компаний, в том числе Microsoft, дешевели на фоне торговой напряжённости между США и Китаем, а также повышением ставки денежного рынка Федеральной резервной системой США. В январе 2019 года ФРС не стала снова менять базовую ставку из-за опасений за дальнейший рост американской экономики. Многие аналитики и трейдеры даже ожидают, что центральный банк США пойдет дальше, снизив ставки в 2019 году. Это привело к восстановлению фондовых рынков, и спрос на акции технологических компаний снова стал высоким.[6]
Microsoft опередила Apple и стала самой дорогой компанией
23 ноября 2018 года Microsoft стала самой дорогой в мире компания, впервые за долгое время опередив Apple. Акции последней дешевеют из-за слабого спроса на новые iPhone.
В ходе торгов на бирже Nasdaq в пятницу, 23 ноября, рыночная капитализация Microsoft достигала $753,34 млрд, а показатель Apple падал до $746,82 млрд. Замыкает тройку самых дорогих компаний Amazon с показателем в $736,8 млрд. Следом расположился холдинг Alphabet с результатом в $726 млрд.
Как отмечает издание Khaleej Times, так называемая группа компаний FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix и Google) переживает непростые времена, Так, 20 ноября 2018 года совокупная капитализация этих компаний одномоментно снизилась на $1,02 трлн. Участники FAANG потеряли соответственно $253 млрд, $280 млрд, $253 млрд, $67 млрд и $164 млрд стоимости.
Обвал рыночной стоимости Apple последовал на новостях о плохих продажах линейки новых смартфонов, особенно iPhone XR. Кроме того, инвесторов насторожил тот факт, что в последнем квартальном отчете Apple отказалась сообщать количественные показатели продаж своих гаджетов.
В публикации Khaleej Times отмечается, что за последнее десятилетие акции технологических компаний подстегивали рост всего фондового рынка. За это время инвесторы перестали опасаться того, что стоимость таких компаний раздута, поэтому продолжили присматриваться и покупать такие ценные бумаги.
Однако 2018 год выдался сложным для технологических компаний из-за угрозы регулирования рынка, потери доверия к социальным сетям после скандалов с утечками данных, слабых прогнозов по доходам и ожидаемого повышения процентных ставок Федеральным резервом США.
| | У рынка ПО была самая предсказуемая история роста в экономике. Теперь мы опасаемся снижения темпов. Люди с нетерпением ждут 2019 года и говорят, что ожидания слишком высоки, — сказал Дэвид Олдер (David Older), директор по исследованию фондового рынка Carmignac.[7] | |
Amazon впервые в истории стала дороже Microsoft
В феврале 2018 года Amazon впервые в истории стала дороже Microsoft. Это произошло после того, как компании опубликовали финансовые отчетности. Подробнее здесь.
2017
Рост доходов благодаря Office 365
В июле 2017 года Microsoft опубликовала годовой отчет, из которого следует, что доходы компании выросли благодаря растущему облачному бизнесу и высокому спросу на сервисы Office 365.
За отчетный 12-месячный период, конец которого пришелся на 30 июня 2017 года, чистая прибыль Microsoft составила $21,2 млрд, что на 26% больше, чем годом ранее. Выручка поднялась на 5% до $90 млрд.
Основными стимуляторами финансового подъема Microsoft стали облачные и корпоративные решения. В подразделении Productivity and Business Processes (офисные приложения Office и Office 365, а также системы управления взаимоотношениями с клиентами Dynamics CRM) годовая выручка увеличилась с 26,5 до 30,4 млрд долларов. В структуре Intelligent Cloud (серверные и облачные решения) доходы поднялись с 25 до 27,4 млрд долларов. При этом операционная прибыль в обеих группах сократилась.
Из отчета также следует, что годовая выручка от продаж облачных услуг коммерческим клиентам превысила $18,9 млрд. Доходы от Office 365 впервые оказались выше продаж лицензий на офисное программное обеспечение, отметила финансовый директор Microsoft Эми Худ (Amy Hood). К концу июня 2017 года сервисами Office 365 пользуются более 27 млн потребителей. Корпоративные и частные пользователи отказываются от старого пакета Office в пользу облачных подписок, принося Microsoft более стабильные и повторяющиеся доходы, отмечает агентство Bloomberg.
По словам аналитиков Credit Suisse Group, Azure все еще отстает от Amazon Web Services (AWS), однако все больше клиентов начинают работать с облачной платформой Microsoft.
Падающим бизнесом является подразделение More Personal Computing (отвечает за продажи лицензий Windows, планшетов, телефонов, игровых консолей). В 2017 финансовом году выручка здесь составила $38,8 млрд против $40,4 млрд в 2016-м, а прибыль — $8,3 млрд.[8]
Увеличение стоимости до $500 млрд впервые за 17 лет
В конце января 2017 года стоимость Microsoft превысила $500 млрд впервые за 17 лет. Котировки компании поднялись после публикации доходов, которые оказались выше ожиданий рынка.
Как свидетельствуют данные биржи Nasdaq, к моменту завершению торгов 27 января 2017 года ценные бумаги Microsoft подорожали на 2,4% и достигли самого высокого в истории компании значения — $65,78 за штуку. При этом рыночная капитализация не обновила рекорд, но оказалась самой высокой с марта 2000 года, когда Microsoft оценивалась чуть более чем в $550 млрд. 27 января 2017 года показатель вырос до $523,5 млрд.
Microsoft входит в тройку самых дорогих в мире компаний, уступая лишь Apple и Alphabet, рыночные капитализации которых 27 января составляли 642 и 570 млрд долларов соответственно.
Взлет стоимости акций Microsoft произошел после публикации итогов второго квартала 2017 финансового года (октябрь-декабрь 2016-го календарного). За этот период корпорация получила чистую прибыль в размере $5,2 млрд, что на 3,6% больше, чем годом ранее. Скорректированная выручка (без учета покупки LinkedIn) составила $25,8 млрд, скорректированная прибыль — 84 цента на акцию, тогда как опрошенные Thomson Reuters I/B/E/S аналитики ожидали показатели на уровне $25,3 млрд и 79 центов на акцию соответственно.
За 12 месяцев до обнародования этих результатов акции Microsoft подорожали на 23,2%. При этом выручка и прибыль компании оказывались выше ожиданий Уолл-стрит семь кварталов из восьми.
Агентство Reuters отмечает, что с момента прихода Сатьи Наделлы (Satya Nadella) к руководству Microsoft в феврале 2014 года акции компании значительно выросли: тогда они стоили $34, а капитализация софтверного гиганта измерялась $315 млрд.
| | Мы начинаем видеть важный сдвиг в бизнес-модели Microsoft, при которой улучшается прибыльность в растущих сегментах, — говорят аналитики RBC Capital Markets.[9] | |
2016
Первое падение выручки за 7 лет
19 июля 2016 года Microsoft обнародовала результаты работы в 2016 финансовом году. Выручка американской компании впервые упала с 2009 года.
По итогам 12-месячного отчетного периода, закрытого 30 июня 2016 года, продажи Microsoft составили $85,32 млрд, что на 8,8% меньше, чем годом ранее. Чистая прибыль при этом возросла — с $12,19 млрд до $16,8 млрд. Операционная прибыль достигла $20,2 млрд. В 2015 году финансовом году Microsoft компания произвела списание $7,5 млрд, затраченных на приобретение подразделения Nokia Devices and Services.
Одной из главных причин снижения выручки Microsoft является слабый спрос на персональные компьютеры. По данным аналитиков IDC, в 2015 году объем мирового рынка ПК сократился на рекордно высокую величину — 10,4%.
В 2016 финансовом году выручка подразделения More Personal Computing (среди прочего отвечает за продажи лицензий Windows) упала до $40,5 млрд с $43,2 млрд. В группе Intelligent Cloud (серверные и облачные решения) доходы поднялись на 5,6% до $25 млрд.
Подразделение Productivity and Business Processes (офисные приложения Office и Office 365, а также системы управления взаимоотношениями с клиентами Dynamics CRM) закончило отчетный год с выручкой в размере $26,5 млрд, что практически соответствует показателю годичной давности. Операционная прибыль в этой структуре сократилась почти на 7% до $12,5 млрд.
| | Прошедший год был поворотным и в нашей трансформации, и в партнерстве с покупателями, которые проводят свои цифровые трансформации. Microsoft Cloud набирает существенные обороты, и мы способны достигнуть новых возможностей в следующем году, — сообщил генеральный директор Microsoft Сатья Наделла (Satya Nadella).[10] | |
Из отчета Microsoft также следует, что в апреле-июне 2016 года Microsoft вернула своим акционерам около $6,4 млрд в качестве дивидендов и обратного выкупа акций.
Microsoft заявляет, что объем продаж ее коммерческих облачных сервисов в годовой оценке достигает 14 млрд. долл. Официально оборот от коммерческих облачных сервисов оценивается по выручке за последний месяц квартала от Office 365, Azure, Dynamics 365 и других облачных активов с умножением на 12.
Вот что говорит CEO компании Сатья Наделла: «В годовом исчислении наш коммерческий оборот от облака сегодня превышает 14 млрд. долл., и мы на пути к достижению цели в 20 млрд. долл. в финансовом 2018 г. Пользователи выбирают Microsoft Cloud по следующим причинам: им нужен глобальный провайдер гипермасштабируемых облаков, которому можно доверять и который удовлетворяет запросам корпоративного уровня. Наряду с облачными серверами, им нужна поддержка гибридных решений, встраиваемых в гипермасштабируемый сервис. Им нужны сервисы повышенного уровня, помогающие выстраивать собственные цифровые ресурсы, связанные с IoT, разработкой корпоративных приложений, продвинутой аналитикой и функциями искусственного интеллекта. Более того и что всего важнее, ИТ- и ИБ-директора, менеджеры по развитию бизнеса и разработчики видят наши преимущества, связанные с операционной согласованностью, производительностью и безопасностью, распространяющиеся на все их цифровые ресурсы, включая облачную безопасность и возможности управления Windows 10, Office 365, Dynamics 365, Enterprise Mobility и Azure»[11].
Динамика доли Microsoft на рынке смартфонов
Лидеры по продажам мобильных телефонов и смартфонов с 1992 по 2018 г. в анимации ниже.
2015
Падение прибыли в 2 раза из-за расходов на Nokia
21 июля 2015 Microsoft обнародовала отчет о работе за 2014-2015 финансовый год. Прибыль американской корпорации сократилась почти вдвое из-за падения продаж Windows и расходов на реструктуризацию, связанную с присоединением телефонного бизнеса Nokia.
Согласно обнародованным Microsoft данным, по итогам 12-месячного отчетного периода, закрытого 30 июня 2015 года, чистая прибыль компании составила $12,2 млрд против $22,1 млрд годом ранее. Операционная прибыль за этот же периода упала до $18,2 млрд с $27,8 млрд. Выручка компании в годовом исчислении выросла почти на 8%, достигнув $93,6 млрд.
Главной причиной падения прибыли Microsoft стали $7,5 млрд, списанные в ходе реструктуризации компании
Падение прибыли Microsoft во многом связано со списанием $7,5 млрд во время реструктуризации, в рамках которой к компании присоединилось мобильное подразделение Nokia. Из-за этих незапланированных затрат в четвертом финансовом квартале (апрель-июнь 2015 года) Microsoft получила рекордный убыток в своей истории — $3,2 млрд. В этой сумме были учтены расходы в $940 млн на программы сокращения рабочих мест, анонсированные в июле 2015-го и 2014 году.
«Наша стратегия инвестирования в те области, где имеет место дифференциация бизнеса и потенциал роста, окупается. Так, рост по продуктам Surface, Xbox, Bing, Office 365, Azure и Dynamics CRM Online оказался по меньшей мере двузначным, — комментирует финансовую отчетность генеральный директор Microsoft Сатья Наделла (Satya Nadella). — Предстоящий выход Windows 10 создаст новые возможности для Microsoft и нашей экосистемы».
Из отчета Microsoft также следует, что в 2014-2015 финансовом году продажи в подразделении Devices and Consumer Licensing, куда, в частности, включаются поступления от лицензирования OEM-версий Windows, сократились до $15 млрд против $19,5 млрд годом ранее. Выручка в отделе продаж лицензий корпоративным клиентам за этот период снизилась до $41 млрд с $42,1 млрд. В телефонном бизнесе оборот возрос почти в четыре раза — до $7,5 млрд.[12]
Финансовая реорганизация компании
28 сентября 2015 года Microsoft анонсировала финансовую реорганизацию, в рамках которой американская корпорация будет публиковать данные о доходах трех основных подразделений вместо прежних семи. Софтверный гигант меняет формат отчетности с учетом своего акцента на облачный и мобильный бизнес.
Как сообщает Reuters со ссылкой на заявление Microsoft, выручка и операционная прибыль компании будет распределяться по трем подразделениям: Productivity and Business Processes, Intelligent Cloud и More Personal Computing.
К Productivity and Business Processes отнесены офисные приложения Microsoft Office и Office 365, а также системы управления взаимоотношениями с клиентами Dynamics и Dynamics CRM.
В Intelligent Cloud будут учитываться доходы серверных продуктов и сервисов, в том числе операционных систем Windows Server, облачной платформы Windows Azure и системы анализа и управления реляционными базами данных SQL Server.
В сегмент More Personal Computing войдут продажи потребительской электроники (планшеты, смартфоны, игровые консоли и др.), а также доходы от лицензирования операционных систем Windows и связанный с поисковой системой Bing бизнес.
Как уточнила агентству Bloomberg представитель Microsoft Камерон Бейс (Cameron Bays), в структуре Microsoft также будет небольшая группа Corporate and Other, отвечающая за доходы будущих периодов.[13]
До этой реорганизации облачный бизнес, серверные решения,Windows и Office входили в состав подразделения корпоративных продуктов Commercial, а потребительское направление курировала структура Devices & Consumer.
Microsoft начнет отчитываться по новой системе уже в первом квартале 2016 финансового года, который будет закрыт в конце сентября 2015-го. Финансовые результаты этого периода компания обнародует 22 октября. Также Microsoft обещает выпустить отчеты, составленные с учетом реорганизации, за 2014 и 2015 финансовые года.[14]
Microsoft списывает $7,6 млрд от сделки с Nokia
8 июля 2015 года Microsoft сообщила о списании в убыток $7,6 млрд от обесценения активов, связанных со сделкой с Nokia. Кроме того, софтверный гигант потратит $750-850 млн на реструктуризацию, в ходе которой происходит интеграция мобильного подразделения Nokia с основной структурой Microsoft. Завершить большую часть программы сокращения рабочих мест и трансформации бизнеса планируется к концу 2015 календарного года.
В Microsoft признают, что дальнейшие перспективы компании на рынке смартфонов оказались ниже первоначальных ожиданий. При этом телефонный бизнес демонстрирует рост: в январе-марте 2015 года компания продала 8,6 млн смартфонов Lumia, что на 18% больше, чем годом ранее, а объем выручки при этом составил $1,4 млрд.
«Мы переходим от стратегии по самостоятельному развитию мобильного бизнеса к стратегии создания и роста экосистемы Windows, включающей наше первое семейство устройств», — заявил Сатья Наделла.
Продажи облаков у Microsoft растут, Windows - рушатся
27 января 2015 года на конференции, посвященной публикации квартальной отчетности Microsoft, генеральный директор Сатья Наделла (Satya Nadella) рассказал об успехах компании на рынке облачных технологий.
В 2014 году облачные решения принесли Microsoft около $5,5 млрд, что примерно соответствует доходу одного из крупнейшего участника рынка — Salesforce. Успех Microsoft на рынке коммерческих облаков Наделла связал с проектами Office 365, Azure и Dynamic CRM Online.
«Популярность услуг Azure растет среди корпоративных клиентов и разработчиков. При этом мы стремительно улучшаем гибридные сервисы, решения в области облачного хранения данных и виртуализации, а также расширяем предложения для работы с данными и их анализа, — говорит глава Microsoft. — Сейчас пакет Office 365 включает новые программные возможности для телефонов и планшетов, благодаря чему повышается продуктивность работы гаджетов. Мы продолжаем инвестировать в значимые для компаний решения, добавляя в Office 365 системы управления мобильными устройствами и функциональность Enterprise Mobility Suite».
В октябре-декабре 2014 года число подписчиков Office 365 Home и Personal выросло на 2,1 млн относительно предыдущего квартала. Общая база пользователей сервиса достигла 9,2 млн, а выручка в этом сегменте подскочила на 150% в годовом исчислении.
Объем облачного бизнеса Microsoft достиг $5,5 млрд
Хотя облачные вычисления генерируют лишь 5% выручки Microsoft, Сатья Наделла уделяет повышенное внимание именно этому бизнесу, и это не случайно. До своего прихода к руководству компанией Наделла занимал пост исполнительного вице-президента подразделения Cloud and Enterprise и руководил разработкой стратегии облачных вычислений.
Microsoft делает акцент на облака в условиях падения основного бизнеса, связанного с операционными системами Windows. В октябре-декабре 2014 года доходы компании от лицензирования Windows OEM Pro упали на 13%. На такую же величину снизились продажи лицензий на обычные версии ОС. В результате квартальная прибыль софтверного гиганта сократилась на 10%.
2014: 4-й квартал фин года: выручка +8% до $26,6 млрд
Общий объем продаж компании в четвёртом квартале 2014 года составил $26,6 млрд., что на 8% больше, чем в аналогичном периоде 2013 года.
Доходы от Azure, Office 365, Dynamic CRM Online и других облачных сервисов компании Microsoft продолжают расти. За год выручка подразделения облачных сервисов выросла на 114%, сообщила компания, потенциальный годовой доход от них оценивается в $5,5 млрд.
Общий объем продаж компании в четвёртом квартале 2014 года достиг $26,6 млрд., что на 8% больше, чем в аналогичном периоде 2013 года. Однако чистая прибыль из-за расходов, связанных с реструктуризацией и корректировкой налогов, упала почти на 12% до $5,86 млрд.
Продажи планшетов Surface Pro 3 подняли доход подразделения на 24% и превысили $1 млрд. В то же время объем продаж приставок Xbox упал на 20%, до $703 млн. Еще $2,3 млрд. принесли продажи сотовых телефонов.
С $5,5 млрд. до $4,2 млрд. снизились доходы от лицензирования потребительских версий системы Windows, Windows Phone и пакетов Office 2013.
Сатья Наделла, генеральный директор Microsoft рассчитывает, что выпуск Windows 10, даже с учетом того, что компания в течение года предлагает ее бесплатно пользователям предыдущих версий, создаст в будущем ряд новых возможностей для монетизации.
2012
3-й квартал фин года: выручка +6% до $17,4 млрд
В третьем квартале 2012 финансового года (завершился 31 марта) Microsoft заработала $17,41 млрд, что на 6% больше по сравнению с аналогичным периодом годичной давности. В то же время прибыль сократилась на 2,4% до $5,11 млрд.
Доход подразделения Microsoft Server & Tools в третьем квартале составил $4,57 млрд – на 14,1% больше аналогичного периода прошлого финансового года. Основными предпосылками для этого стали двузначные показатели роста объемов продаж SQL Server и более, чем на 20%, увеличение объемов продаж в денежном выражении System Center.
Доход подразделения Microsoft Business составил $5,81 млрд – на 9,1% больше аналогичного периода прошлого финансового года. Это преимущественно результат роста популярности Office 2010 среди конечных пользователей и в корпоративной среде. Доходы от продаж Dynamics выросли на 11%, Dynamics CRM – более чем на 30%.
Совокупный доход подразделений Microsoft Windows и Microsoft Windows Live по сравнению с аналогичным периодом годичной давности тоже вырос на 4% и составил $4,62 млрд. Одна из причин – уверенное проникновение Windows 7 на настольные ПК в корпоративном сегменте, где доля ОС достигла 40%.
Перечисленные выше несколько подразделений играют ключевую роль в структуре доходов Microsoft. По мнению Аллана Кранса (Allan Krans), аналитика Technology Business Research (TBR), дальнейшие финансовые успехи софтверного гиганта будут напрямую зависеть от способности своевременно обновлять продуктовые линейки и идти навстречу пожеланиям потребителей.
Стив Баллмер (Steve Ballmer), руководитель Microsoft, в официальном заявлении выразил удовлетворение достигнутыми финансовыми показателями. Он выразил уверенность, что в ближайшем календарном году его компания сможет представить большое количество продуктов и сервисов для рядовых потребителей и корпоративных пользователей. В первую очередь, это новая ОС Windows 8 для ПК и планшетов и очередная версия Office.
Первый квартальный убыток в истории компании
В июле 2012 года Microsoft обнародовала данные за последний финансовый квартал: впервые за 26 лет, прошедшие с тех пор, как корпорация стала публичной, эти результаты оказались отрицательными.
Причиной своих неудач Microsoft считает покупку сервиса aQuantive за $6,3 млрд в 2007 году, который так и не поспособствовал укреплению конкурентных позиций корпорации по отношению к Google: до сих пор в структуре ее бизнеса на онлайн сервисы приходится только 4% выручки. По-прежнему, основную выручку Microsoft делает на продажах софта, в первую очередь Microsoft Windows и Microsoft Office.
Чистый убыток компании в четвертом финансовом квартале составил $492 млн или $0,06 на акцию. В аналогичном периоде годом ранее прибыль корпорации составила $5,9 млрд или $0,69 на акцию. В целом же выручку за четвертый квартал выросла на 4% и достигла $18,06 млрд.
Легкая депрессия в компании связана прежде всего с тем, что сейчас все силы брошены на выход новой операционный системы Windows 8, релиз которой назначен на 26 октября 2012 года. Это самый экстремальный редизайн системы с момента ее выхода на рынок. Финансовый директор корпорации Питер Кляйн (Peter Klein) заявил аналитикам, что «согласно ожиданиям компании, выручку от продаж Windows будет на уровне темпов роста рынка ПК», который в настоящий момент показывает отрицательную динамику, по прогнозам она будет длиться до сентября 2012 года.
Даже если доходы от продажи Windows вместе с выходом новой версии останутся плоскими, это будет все же лучше, чем та ситуация, которая сложилась в подразделении на настоящий момент: его доходы сокращались в течение пяти из последних сети отчетных кварталов. Они снизились на 13% в четвертом квартале ткущего финансового года до $4,1 млрд.
1-й квартал фин года: Спад продаж на 8% до $16 млрд
Квартальная прибыль Microsoft упала ниже, чем ожидаемые 22%, поскольку продажи компьютеров с операционной системой Windows резко снизились в преддверии выхода новых версий самой системы и пакета офисных приложений Microsoft Office.
Это обстоятельство вызвало недовольство инвесторов, которые недооценили эффект от уменьшения объемов продаж ПК, так что в первый час торгов после объявления финансовых результатов акции Microsoft снизились на 1,3%.
В первом квартале нового финансового года прибыль Microsoft сократилась до $4,47 млрд по сравнению с $5,74 млрд в аналогичном квартале годом ранее.
В целом продажи корпорации снизились на 8% до $16,01 млрд. На общем фоне позитивными оказались результаты серверного подразделения, которое отвечает в том числе за дата-центры и облачные серверы: его прибыль выросла на 8% до $4,55 млрд. Подразделение Windows показало прибыль $3,24 млрд, что на 33% меньше в годовом выражении.
Microsoft Business Division сгенерировало $5,5 млрд, что на 2% ниже аналогичного периода годом ранее. Подразделение Online Services прирастило выручку на 9% до $697 млн во многом благодаря успехами поисковой системы. Подразделение Entertainment and Devices, которое отвечает за развлекательные сервисы и выпуск устройств показало $1,95 млрд выручки (минус 1% к предыдущему году).
2-й квартал фин года: рост выручки на 2,7%
Microsoft сообщила о снижении прибыли во втором квартале очередного финансового года, хотя выручка компании выросла, причем во многом благодаря росту выручки подразделения Windows на 24%.
Так, отчетный квартал закончился 31 декабря 2012 года, за этот период выручка компании увеличилась на 2,7% до $21,46 млрд. Чистая прибыль сократилась до $6,38 млрд или $0,76 на акцию с $6,62 млрд или $0,78 на акцию годом ранее.
Выручки подразделения Windows составила $5,88 млрд, что на 24% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Подразделение серверных продуктов, которое отвечает за продажи продуктов типа Windows Server и Microsoft System Center, показало рост выручки на 9% до $5,19 млрд. При этом продажи System Center выросли на 18%, а SQL Server – на 16% соответственно.
Бизнес-подразделение, которое отвечает за продажи пакета Microsoft Office, заработало $5,69 млрд в указанном финансовом квартале, что на 10% меньше в годовом сравнении. Выручка от продаж серверного софта, включая Lync, Microsoft SharePoint и Microsoft Exchange показала «двузначный рост».
Подразделение устройств и развлекательных сервисов, которое занимается, в частности, производством Xbox, выручило на 11% меньше в годовом сравнении, всего $3,77 млрд. Интересно, что бизнес, связанный со Skype, который также входит в этот дивизион, показал 59% рост, но не деньгах, а в минутах разговоров. Дивизион онлайн сервисов увеличил выручку на 11% до $869 млн.
Выступая перед аналитиками, финансовый директор корпорации Питер Кляйн (Peter Klein) назвал итоги «солидными». Он также добавил, что рыночная ситуация благоприятствует Microsoft в связи с выходом Windows 8, а также предстоящим релизом Microsoft Office 2013 и планшета Surface Pro. На данный момент Microsoft реализовала уже более 60 млн копий Windows 8.
2011: 2-й квартал фин года: выручка +5% до $20,8 млрд
Microsoft сообщила о результатах второго финансового квартала, который завершился 31 декабря 2011 года: выручка компании составила $20,89 млрд, что на 5% выше, учитывая $224 млн. доходов будущих периодов, связанных с реализацией программы технологической гарантии Office 2010. Чистая прибыль достигла $6,62 млрд или $0,78 на акцию, по сравнению с $6,63 млрд, или $0,77 на акцию.
Исполнительный директор компании Стив Баллмер (Steve Ballmer) счёл результат «солидным», и в заявлении предсказал, что в новом финансовом году, начинающемся в июле, развитие бизнеса ускорится. Причина столь оптимистичного взгляда – запуск готовящихся к выходу продуктов и сервисов.
Microsoft не достигла цифры доходов в $20,93 млрд., предсказанных согласованным мнением аналитиков, опрошенных Thomson Reuters, но превысила прогноз ожидаемой прибыли на акцию в $0,76.
Подразделение компании Business Division сгенерировало $6,28 млрд. доходов, что выше на 3% в годовом исчислении. На 7% - исключая доходы будущих периодов от Office 2010. В сообщении компании говорится, что с момента его запуска, 18 месяцев назад, было продано почти 200 млн. лицензий. Доходы от Exchange и SharePoint выросли на 10%, в то время как доходы от Lync и Dynamics CRM выросли более чем на 30%.
Подразделение Server & Tools смогло выручить $4,77 млрд., это выше на 11%. Помог этому «двузначный рост выручки» от продаж премиум-релизов Windows Server и SQL Server, а также более чем 20% рост доходов от реализации System Center.
Подразделение Windows и Windows Live показало сокращение доходов на 6% до значения $4,74 млрд. С момента запуска Windows 7 было продано более 525 млн. лицензий.
Доходы от деятельности группы Online Services выросли на 10% и составили $784 млн., а подразделение Entertainment & Devices обеспечило доход в $4,24 млрд., это на 15% выше предыдущего периода. В настоящее время на рынке присутствует около 66 млн. консолей Xbox 360, а также 18 млн. устройств Kinect. Количество членов сообщества Xbox Live увеличилось на 33% и достигло 40 млн.
Пересматривая свои операционные расходы, Microsoft предполагает их снижение в диапазоне с $28,5 млрд. до $28,9 млрд. в целом за год, завершающийся 30 июня. Хотя в отношении продаж персональных компьютеров аналитики ожидают ещё один слабый квартал, по их мнению, в дальнейшем в течение года продажи должны окрепнуть.
Остаётся неясным, сможет ли Microsoft добиться результатов от ряда новых продуктов: Windows Phone, Windows 8 и Office 365. По мнению аналитика Edward Jones Джоша Олсона (Josh Olson), для Microsoft это год жизненного цикла продукта. «То, насколько удачно компания предложит свои продукты, многое скажет о годе в целом», - отметил он.
2010: Рост выручки до $62 млрд
По итогам 2009-2010 финансового года выручка корпорации выросла на 7% до $62,48 млрд, прибыль — на 29% до $18,76 млрд:
- Выручка подразделения Windows & Windows Live составила $18,49 млрд против $14,97 млрд годом ранее,
- Server & Tools — $14,87 млрд против $14,19 млрд,
- Online Services — $2,20 млрд против $2,12 млрд,
- Business Division — $18,64 млрд против $18,91 млрд,
- Entertainment & Devices — $8,06 млрд по сравнению с $8,04 млрд в 2008-2009 финансовом году.
Финансовые показатели Microsoft в сравнении с конкурентами
2009: Спад выручки на 3% до $58 млрд
Выручка компании за 2008-2009 финансовый год составила $58,44 млрд, что на 3% меньше прошлогоднего показателя ($60,42 млрд). Чистая прибыль сократилась на 18% до $14,57 млрд против $17,68 млрд год назад. Чистая прибыль на акцию составила $1,62, что на 13% меньше прошлого года. С 1986 г., когда акции компании были размещены на бирже, это первый случай сокращения годовой выручки. Главный финансовый директор Microsoft Карис Лидделл (Chris Liddell) объясняет полученные результаты плохим спросом на персональные компьютеры. Кроме того, наибольшую популярность среди покупателей имеют нетбуки, которые продаются с предустановленной Windows XP, далеко не самым доходным для Microsoft продуктом.
По итогам завершившегося финансового года выручка увеличилась только у серверного подразделения — на 7,3% до $14,13 млрд. Выручка клиентского подразделения сократилась на 13% до $14,71 млрд, бизнес-подразделения — на 0,2% до $18,89 млрд, игрового — на 5,6% до $7,75 млрд, онлайн — на 3,7% до $3,09 млрд.
После публикации отчета акции Microsoft в период расширенной торговой серии упали в цене на 7,8% или $2 до $23,56. До публикации акции выросли на 3,1% до $25,56. В оставшийся период текущего календарного года компания не ждет улучшений, так как ее выручка напрямую зависит от продаж компьютеров, а они, по прогнозам аналитиков, должны будут сократиться впервые за 8 лет. Gartner прогнозирует снижение мировых продаж на 5% год к году.
2007: Объем продаж $51 млрд
Объем продаж корпорации Microsoft за 2006-2007 финансовый год вырос на 15% и составил $51,10 млрд. Чистая прибыль составила $14,10 млрд, доход от основной деятельности достиг отметки в $18,50 млрд.
В направление исследований и разработок (Research and Development) было инвестировано $7,1 млрд.
См. также
