Связьинвест

Компания

Связьинвест
Компания ликвидирована в 2013 году. Все её активы присоединены к компании "Ростелеком".

Собственники:
Ростелеком
Выручка млрд ₽

Количество сотрудников компании
2012 г.
183000

Конечные собственники

1 октября 2013 года ОАО «Связьинвест», а также еще 20 компаний (прямо или косвенно контролируемых ОАО «Ростелеком» и/или ОАО «Связьинвест») были исключены из Единого государственного реестра юридических лиц в связи с присоединением к ОАО «Ростелеком».

Офис Связьинвеста в Москве

Активы

Активы, ранее принадлежавшие компании:

  • 1 апреля 2011 г. семь межрегиональных компаний связи и «Дагсвязьинформ» объединились на базе «Ростелекома». «Связьинвест» получил в новой компании 43,4%,

В начале декабря 2010 г. премьер Владимир Путин распорядился внести в уставный капитал «Связьинвеста» госпакеты акций операторов «Центральный телеграф», ММТС-9, «Башинформсвязь», «Чукоткасвязьинформ» [1]. Активы будут переданы в течение полугода, взамен госхолдинг разместит допэмиссию акций в пользу государства.

Показатели деятельности

2010

Консолидированная управленческая отчетность, 2010 г.: выручка – 271,6 млрд руб., чистая прибыль – 34,4 млрд руб.

2009

Выручка (2009 г.) – 269,4 млрд руб., чистая прибыль – 23,5 млрд руб.

Cовет директоров

Совет директоров 2011

  • 17 октября 2011 г. внеочередное собрание акционеров холдинга «Связьинвест» избрало состав совета директоров в составе 9 человек. Новыми членами совета стали замминистра связи Александр Жаров и соуправляющий компании Trading France, князь Александр Трубецкой. Они заменили в совете вице-президента «Ростелекома» Сергея Лукаша и управляющего директора «ВТБ-Капитал» Михаила Бутрина[2].

Александр Трубецкой – потомок русских эмигрантов во Франции, сын князя Александра Трубецкого и Александры Голицыной. Ранее Трубецкой работал в компании Thomson-CSF, где занимался, в том числе, поставками телекоммуникационного оборудования в СССР. В Париже он познакомился с нынешним министром связи и массовых коммуникаций Игорем Щеголевым, который тогда был корреспондентом агентства ТАСС во Франции. «Но больше нас сблизило то, что у нас есть общие друзья в Православной церкви, в частности, настоятель Сретенского монастыря отец Тихон (архимандрит Тихон (Шевкунов) - прим. CNews)», - заявил Трубецкой «Интерфаксу».

Также князь знаком с основателем фонда Marshall Capital Partners (MCP), бывшим членом советов директоров «Связьинвеста» и «Ростелекома» Константином Малофеевым. «Мы нашли с ним общий язык также благодаря отцу Тихону, - рассказал Трубецкой. - Мы часто встречаемся, для меня это очень толковый, но принципиальный бизнесмен. Им руководит православная мораль, так же как и министром, между прочим».

Новый член совета директоров «Связьинвеста» Александр Трубецкой, князь и гражданин Франции, сблизился с министром Щеголевым благодаря друзьям в Православной церкви

Напомним, после прихода Щеголева в Минкомсвязи ряд ключевых должностей в «Связьинвесте» заняли выходцы из MCP, в частности, президентом «Ростелекома» стал экс-глава фонда Александр Провоторов. В прошлом году гендиректор «Связьинвеста» Евгений Юрченко ушел в отставку, мотивировав это переносом центра принятия решений из холдинга в MCP.

Трубецкой является гражданином Франции. Весной князь подал заявление на получение российского гражданства и ожидает решения этого вопроса до конца года. Впрочем, факт иностранного подданства по закону не является препятствием для вхождения в совет директоров «Связьинвеста», пояснил CNews источник в Минкомсвязи.

Обновление состава директоров «Связьинвеста» произошло еще на внеочередном собрании акционеров «Связьинвеста» в феврале, тогда были избраны семь из девяти нынешних членов совета. Но в апреле президент Дмитрий Медведев запретил профильным министрам и вице-премьерам присутствовать в советах директоров 17 госкорпораций, включая «Связьинвест». В советы разрешалось входить лишь замминистра, не занимая при этом кресел председателей.

В связи с этим мае министерство связи и массовых коммуникаций предложили заменить Игоря Щеголева в «Связьинвесте» на Александра Трубецкого. Но к годовому собранию акционеров холдинга, состоявшемуся 30 июня, министерство не успело согласовать его кандидатуру, и вместо Щеголева в совет был избран президент «ВТБ24» Михаил Задорнов. На прошедших с тех пор заседаниях совета директоров председательствующим был профессор школы экономики Иван Родионов, постоянный председатель совета не избирался.

Второе попытка избрания Трубецкого была 22 сентября, специально для этого было созвано внеочередное собрание акционеров «Связьинвеста». Кандидатура Трубецкого была официально внесена в список кандидатов, но собрание не состоялось, так как правительство не издало директиву по голосованию госпредставителям.

  • 16 февраля 2011 г. «Связьинвест» сообщил о подведении итогов внеочередного собрания акционеров по выбору нового совета директоров. Собрание началось еще 10 февраля, но протокол не подписывался в течение недели: поскольку была неизвестна позиция правительства по голосованию госпакетом акций «Связьинвеста» (75% минус одна акция).

Коллизия возникла из-за того, что в утвержденный 7 февраля премьер-министром Владимиром Путиным список кандидатов в совет директоров к ранее предложенным Минкомсвязи семи кандидатам добавился восьмой человек — замглавы Федерального агентства по управлению государственным имуществом Глеб Никитин.

Как пояснил CNews источник, близкий к акционерам «Связьинвеста», госпредставитель не мог проголосовать на собрании за кандидатуру Никитина. Дело в том, что этот кандидат формально не был выдвинут в совет ни одним из акционеров, и не был включен в утвержденный советом директоров в ноябре список кандидатов, как этого требует Закон «Об акционерных обществах». Впрочем, добавил собеседник CNews, Никитина можно будет избрать в совет директоров на годовом собрании акционеров «Связьинвеста» в июне.

Из совета директоров «Связьинвеста» выбыли уволенный осенью прошлого года гендиректор холдинга Евгений Юрченко и управляющий директор фонда Marshall Capital Partners Константин Малофеев, ставшие фигурантами громкого скандала, разразившегося прошлой осенью вокруг «Связьинвеста».

Ассоциация по защите прав инвесторов (АПИ) просила правительство проверить выдвинутые Юрченко обвинения, отстранив при этом от расследования его самого, Малофеева и еще одного члена совета директоров холдинга, управляющего директора «МДМ-Банка» Никиту Ряузова (до создания Marshall Capital Partners Малофеев работал в «МДМ-Банке»).

Ряузов также не попал в новый совет. Кроме того, не прошел в совет бывший министр связи и советник президента Леондид Рейман.Еще один член совета, замглавы Федеральной службы охраны Юрий Корнев скончался в прошлом году.

Вместо них в совет вошли:

  • новый гендиректор «Связьинвеста» Вадим Семенов,
  • президент «Ренессанс-Капитал» Александр Перцовский,
  • гендиректор «ВЭБ-Капитал» Юрий Кудимов,
  • соруководитель департамента инвестиционно-банковской деятельности на глобальных рынках «ВТБ-Капитал» Михаил Бутрин,
  • президент «Ростелекома» Александр Провоторов и
  • его заместитель Сергей Лукаш (два последних кандидата были выдвинуты «Ростелекомом», которому с конца 2010 года принадлежат 25% плюс одна акция «Связьинвеста»).

Свои места сохранили:

  • министр связи и массовых коммуникаций Игорь Щеголев,
  • член совета директоров банка UBS Марлен Манасов и
  • профессор Высшей школы экономики Иван Родионов.

«Мы рады, что независимый директор Марлен Манасов остался в совете директоров «Связьинвеста», - заявил заместитель исполнительного директора АПИ Денис Куликов. - Однако миноритарных акционеров «дочек» Связьинвеста» сейчас больше беспокоит «Ростелеком»: 1 апреля 2011 г оператор объединяется с входящими в «Связьинвест» межрегиональными компаниями связи (МРК), при этом совет директоров объединенной компании уже избран и миноритарии МРК не имеют в нем своих представителей».

Совет директоров 2010

Состав совета, избранный годовым собранием акционеров холдинга 12 июля 2010 г.

20 августа 2010 г. на первом заседании нового совета директоров «Связьинвеста» его председателем был избран министр связи Игорь Щеголев. Из девяти членов совета голосовали восемь – на встрече не было заместителя директора Федеральной службы охраны Юрия Корнева. Остальные участники проголосовали единогласно.

До этого момента в течение 10 лет с июня 2000 г. пост председателя занимал сегодняшний советник президента Леонид Рейман. Он покинул его на несколько месяцев в 2009 г., после того как ушел с должности министра связи, но затем снова вернулся.

Совет директоров 2009

Членами совета директоров «Связьинвеста» 30 июня 2009 г были избраны:

  • Бутрин Михаил Робертович, управляющий директор ЗАО «ВТБ-Инвест»;
  • Дроздов Сергей Алексеевич, старший вице-президент – руководитель Имущественного комплекса ОАО АФК «Система»;
  • Лещенко Михаил Александрович, советник Министра связи и массовых коммуникаций Российской Федерации;
  • Малофеев Константин Валерьевич, управляющий партнер фонда прямых инвестиций Marshall Capital Partners;
  • Манасов Марлен Джеральдович, член совета директоров ЗАО «Ю Би Эс Банк»;
  • Приданцев Сергей Владимирович, президент ОАО «КОМСТАР-ОТС»;
  • Рейман Леонид Дододжонович, советник Президента Российской Федерации;
  • Родионов Иван Иванович, профессор ГУ «Высшая школа экономики»;
  • Ряузов Никита Дмитриевич, управляющий директор МДМ Банка.

Менеджмент

Комитеты

20 августа 2010 г. на заседании совета директоров в «Связьинвесте» принято решение о создании новых управляющих структур, которые возглавили члены совета директоров.

Председателем комитета по стратегическому развитию избран управляющий партнер фонда Marshall Capital Partners Константин Малофеев, комитета по аудиту - профессор «Высшей школы экономики» Иван Родионов, комитета по кадрам и вознаграждениям - управляющий директор «МДМ банка» Никита Ряузов, а комитета по корпоративному управлению - член совета директоров «Ю Би Эс банка» Марлен Манасов.

Система мотивации

Ранее при определении премии совет директоров исходил из семи финансовых и нефинансовых показателей. И совет мог либо вообще не заплатить премию, либо удвоить ее, дезориентируя менеджмент. По решению июля 2009 года премия гендиректора «Связьинвеста» Евгения Юрченко на 80% будет зависеть от финансовых показателей — уровня рентабельности по EBITDA, возврата на инвестированный капитал (ROIC) и доли на рынке телекоммуникационных услуг. За последние восемь лет эта доля снизилась втрое, беспокоился в мае вице-премьер Сергей Иванов.

От целевых задач (выполнения госпроектов и программ и др.) будут зависеть оставшиеся 20% премии гендиректора «Связьинвеста». Затем такая практика будет передана и «дочкам» холдинга. Совет директоров продемонстрировал, что для холдинга основным критерием оценки менеджмента становятся легко измеряемые и внятные показатели эффективности работы и что компания и ее «дочки» в своей работе будут больше ориентироваться на интересы финансовых инвесторов. После завершения реорганизации «Связьинвеста», проект которой правительственная комиссия одобрила в конце мая 2009 г., возможно введение системы опционов для топ-менеджеров, добавил он.

Присутствовавший на совете директоров Юрченко сказал, что новая система вознаграждения его не мотивирует, утверждают несколько директоров. Против этой системы выступил и председатель совета Леонид Рейман, воздержавшийся при голосовании, — он высказал опасение, что у менеджмента не будет мотивации для выполнения социально значимых проектов, замечает один из директоров «Связьинвеста». Решение принято, но возражали и другие директора, парирует представитель Реймана.

Персонал

В течение 2009 г. штат «Связьинвеста» расширился со 159 до 251 сотрудника, говорится в его отчетности. А осенью 2010 г. их было уже 288, говорил Семенов в апреле 2011 г. в интервью «Ведомостям». Но с приближением срока объединения «Ростелекома» и межрегиональных компаний холдинга (состоялось в апреле 2011 г.) сотрудники, занимавшиеся операционным управлением, переводились в «Ростелеком». В конце 2010 г. штат холдинга сократился уже до 236 человек, говорится в отчетности «Связьинвеста». К концу апреля 2011 г. их стало 170, а до конца года штат еще подсократится, обещал Семенов.

В 2009 г. в "Связьинвесте" будет сокращено 7,1% сотрудников или 14 тыс. человек. Численность персонала уменьшится со 197 тыс. до 183 тыс.

В 2008 г. сокращения затронули 14,3% сотрудников, численность уменьшилась с 230 тыс. до 198 тыс. человек (- 32 тыс. сотрудников).

В 2007 г. было сокращено 11,5% сотрудников - с 260 тыс. до 230 тыс. человек (- 30 тыс. сотрудников).

Фонд оплаты труда

Расходы «Связьинвеста» на оплату труда выросли в 2010 г. на 78% — с 763 млн руб. до 1,36 млрд руб., следует из годового отчета холдинга[1]. Одной из основных причин роста стало повышение зарплат в апреле 2010 г., в целом по компании составившее 20-25%, объяснил «Ведомостям» гендиректор холдинга Вадим Семенов. Другая причина — увеличение численности сотрудников холдинга в течение 2010 г. на 30%, рассказал он. На 2010 год выпала основная часть работы по реорганизации активов «Связьинвеста», напоминает Семенов: перед холдингом стояла задача объединения дочерних компаний, и его департамент слияний и поглощений пополнился новыми сотрудниками, а специалисты из этой области традиционно относятся к категории высокооплачиваемых.

Еще одной причиной роста расходов «Связьинвеста» Семенов называет изменение порядка расчета вознаграждений членам совета директоров. В 2010 году им была выплачена значительная часть вознаграждений как за 2009 г., так и за 2010 г. Из отчетности «Связьинвеста» следует, что в 2010 г. члены его совета директоров и правления получили 452 млн руб. против 232 млн руб. годом ранее.

Сам Семенов возглавил «Связьинвест» в октябре 2010 г. Он сменил Евгения Юрченко, покинувшего холдинг вместе с тремя своими заместителями. Юрченко и его заместители получили компенсации за досрочное расторжение договоров, но эти выплаты увеличили общие расходы незначительно, знает близкий к холдингу источник.

Бывший заместитель гендиректора «Связьинвеста» Виктор Савченко (ушедший одновременно с Юрченко), наоборот, связывает рост затрат в основном с компенсациями уволившимся сотрудникам. Гендиректору и его заместителям компенсация рассчитывалась исходя из 10 месячных окладов, утверждает он. Были ли повышения зарплат в апреле 2011 г., Савченко не помнит. «У меня точно не было», — добавляет он.

Зарплаты росли в 2010 г. и в других госкомпаниях, но не такими темпами. Например, «Роснефть» ежегодно индексирует зарплаты своих сотрудников, говорит ее представитель Рустам Кажаров, но коэффициент индексации зависит от инфляционных показателей. По данным Росстата, в 2010 г. инфляция в России составила 8,8%.

«Роснефть» в III квартале 2010 г. тратила на месячную зарплату одного сотрудника в среднем 418 205 руб., головная компания «Транснефти» — 408 000 руб., следует из их отчетности по РСБУ. «Связьинвест» в среднем в 2010 г. тратил на сотрудника около 465 000 руб. в месяц, следует из его отчетности.

К концу апреля 2011 г. сотрудников было 170, а до конца года штат еще подсократится, обещал Семенов. Соответственно, и расходы «Связьинвеста» на персонал сократятся — до суммы меньшей, чем даже в 2009 г., сказал он вчера. Это произойдет в том числе и за счет уменьшения размера премиальных.

Инвестпрограмма

47 млрд руб. такова инвестпрограмма «Связьинвеста» на 2010 г. По данным холдинга, в 1-м полугодии инвестиции составили 15,8 млрд руб., из которых 46% пошло на широкополосный доступ в интернет и IT, 43% – на линии передачи, 4% – на традиционную телефонию[1].

Подрядчики

Строительно-монтажные работы

В 2009 г. компании «Инфры» (ЗАО «Регионстрой», ООО «Регионстрой-Сибирь», ОАО «Союз-телефонстрой», ООО «ДСК» и др.) стали основными подрядчиками предприятий «Связьинвеста» по всем строительно-монтажным работам во всех регионах, рассказал «Ведомостям» гендиректор «Связьинвеста» Евгений Юрченко[1]. А в 2010 г. они получили 80% объема заказов по инвестпрограмме «Связьинвеста», или более 13 млрд руб., говорит Юрченко.

В презентации «Инфры» говорится, что сейчас компании «Инфры» занимают 30% рынка, а «Связьинвест» — 90% в выручке группы, но планируется к 2012 г. снизить эту долю до 55%.

Топ-менеджеры «Волгателекома» и Южной телекоммуникационной компании подтверждают, что «Регионстрой» и «Союз-телефонстрой» — их крупнейшие подрядчики. В 2010 г. инвестпрограмма компаний «Связьинвеста» выросла и основной рост пришелся на эти компании, говорит один из них. О создании «крупной компании», которая ориентирована на выполнение заказов «Связьинвеста», знает Сергей Бегляров, председатель совета директоров компании аналогичного профиля — «СК телеком».

На следующий день после интервью Юрченко глава «Инфра Инжиниринг» Сергей Огороднов заявил, что по итогам 2010 года выручка «Инфра Инжиниринг» от группы компаний «Связьинвест» составит около 7 млрд руб. "Как видите, это лишь пятая часть инвестпрограммы госхолдинга (47 млрд руб). Что касается структуры нашей выручки, то в них на долю «Связьинвеста» приходится 60%, не больше"[1].

Поставщики ИТ

В июле 2011 г. стало известно, что 40% ИТ-расходов «Связьинвеста» за 2010 г. приходятся на одного поставщика, компанию «Энвижн Груп». Почти половину затрат на строительство и модернизацию инфраструктуры холдинг выплатил компании «Инфра Инжиниринг»[1].

В рамках проверки холдинга «Связьинвест» Счетная палата обнаружила, что в 2010 году операторы холдинга потратили 19,2 млрд на услуги двух поставщиков. Это 39% от всей инвестиционной программы холдинга в 2010 году (49,8 млрд руб).

Речь идет о системном интеграторе «Энвижн Груп», получившем от «Связьинвеста» 9,9 млрд руб. (20% от общей инвестпрограммы), и о предприятиях холдинга «Инфра Инжиниринг» - 9,3 млрд руб. (19%).

Энвижн Груп

Зависимость «Энвижн Груп» от «Связьинвеста» оказалась ниже прогнозируемой. В бюджетной директиве «Энвижн» на 2010 г. было записано получение $649 млн (18,2 млрд руб. по текущему курсу) доходов от «Связьинвеста», что составляло 76% от заложенной в директиве выручки в размере $850 млн. В прогнозе на 2010 год значились меньшие цифры: $438 млн (12,3 млрд руб) от «Связьинвеста», что составило бы 60% от общего объема выручки в $727 млн (данные приведены из презентации несостоявшейся сделки по покупке «Ростелекомом» блокпакета акций «Энвижн Груп»).

В итоге же за 2010 год выручка интегратора составила 21,7 млрд руб, таким образом, операторы холдинга «Связьинвест» обеспечили ему лишь 45% доходов. Источник в «Энвижн» называет похожую долю заказов «Связьинвеста» - 40%. В целом «Связьинвест» потратил в 2010 г. на внедрение ИТ и развитие новых услуг 23,9 млрд руб., соответственно, на «Энвижн» приходится 41% от этой суммы.

Счетная палата также обнаружила, что 15 декабря операторы «Связьинвеста» подписали ряд контрактов с «Энвижн», даты выполнения работ по которым наступали ранее, чем были заключены контракты. А по некоторым договорам на выполнение работ отводилось «несравнимо мало» времени: например, на модернизацию установленной в «Ростелекоме» системы Test Call Systems для определения номера вызывающей стороны в сети вызываемого абонента отводилось 8 дней.

Источник в одном из подрядчиков «Связьинвеста» объясняет это сложившейся в холдинге практикой, когда формальное подписание контракта осуществляется в конце года.

Инфра Инжиниринг

Другой крупный поставщик «Связьинвеста» - холдинг «Инфра Инжиниринг». Общие затраты «Связьинвеста» на модернизацию сетей связи, передачи данных и инфраструктуры в 2010 г. были на уровне 18,9 млрд руб., соответственно, доля «Инфра Инжиниринг» в этих затратах составляет 49%. В презентации «Инфры Инжиниринг» утверждалось, что ее предприятия обслуживают 80% всех подрядов «Связьинвеста» в области проектно-изыскательных и строительно-монтажных работ. По итогам 2010 года «Инфра» планировала заработать $450 млн, доля заказов «Связьинвеста» составляла в выручке холдинга 90%.

В 2010 году тогдашний гендиректор «Связьинвеста» Евгений Юрченко утверждал, что владелец «Инфры» Сергей Огороднов действует в интересах фонда Marshall Capital Partners, основатель которого Константин Малофеев до недавнего времени входил в совет директоров «Связьинвеста». Малофеев и Огороднов это опровергают.

  • Ранее генеральным подрядчиком работ по информатизации "Связьинвеста" выступал интегратор "Связьинтек", созданный в 2004 году специально для этих целей входящими в "Связьинвест" компаниями.

На первом этапе внедрения ERP-системы (2003-2006 гг.) генеральным подрядчиком выступала компания "Открытые Технологии". Далее, в 2007 г. проект передали GMCS.

Убытки от "информатизации"

В 2008 г. «дочки» «Связьинвеста» списали стоимость программ Oracle E-Business Suite и Amdocs на 2,77 млрд руб. (с учетом корректировок прежней отчетности). Это следует из отчетов межрегиональных компаний (МРК) холдинга по МСФО. Сумма списаний оказалась выше прогноза самого «Связьинвеста» (2,02 млрд руб. за 2008 г.). За два года МРК списали более 3 млрд руб. стоимости ПО Amdocs и Oracle.

Единственной МРК, не списавшей ничего, стал «Северо-Западный телеком». Внедрение ПО Oracle закончится в 2009 году, объясняет его представитель Элла Томилина.

Контракты на закупку и внедрение системы управления Oracle на рекордные $153 млн МРК заключили по настоянию прежнего руководства «Связьинвеста» в 2003 г. Курировал внедрение "убыточных систем" заместитель гендиректора Евгений Юрченко. Предполагалось, что установка этих программных продуктов будет способствовать усилению централизованного управления региональной сетью, повысит эффективность работы компании. Письма в адрес руководителей МРК с информацией о необходимых бюджетах на внедрение Oracle e-Business Suite и возможности привлечения тех или иных подрядчиков также были за подписью Евгения Юрченко. Сделкой были недовольны миноритарии и даже менеджеры МРК. Через год «Связьинвест» договорился внедрить в МРК билинговую систему Amdocs за $480 млн. В 2004г., объясняя целесообразность инсталляции биллинга от Amdocs, Е.Юрченко заявил: "Внедрение единой системы расчетов позволит консолидировать финансовую и статистическую информацию об услугах, предоставляемых МРК и "Ростелекомом", и повысит эффективность их работы".

Списание стоимости систем Oracle МРК объясняют «избыточностью пользовательских мест» — по этой причине списано 1,38 млрд руб. (16% балансовой стоимости ПО на начало 2008 г.). Изначально закупались лицензии на 25% сотрудников. А стоимость билинга Amdocs МРК списывают, так как, внедряя это ПО, они капитализировали часть расходов по его техподдержке, что запрещено международными стандартами, объясняет представитель «Связьинвеста» Игорь Пшеничников. Вдобавок бизнес-процессы в МРК и законодательство изменились и выполненные работы частично потеряли актуальность, говорит он. В 2008 г. списано 1,39 млрд руб. активов по Amdocs (21% их стоимости на начало 2008 г.).

История

2004: Блаватник перепродает пакет Сороса в компании Евтушенкову

В 2004 году Access Industries Леонарда Блаватника выкупила у Джорджа Сороса 25 процентов и одну акцию компании «Связьинвест» за 625 миллионов долларов, а два года спустя продали их ОАО «Комстар-ОТС» за 1,3 миллиарда долларов. Сорос впоследствии признал, что продажа акций «Связьинвеста» Блаватнику была его самой неудачной сделкой в карьере.

2008

Уставный капитал ОАО "Связьинвест" был образован консолидацией закрепленных в федеральной собственности акций акционерных обществ электросвязи, созданных в процессе приватизации государственных предприятий электросвязи. Величина уставного капитала «Связьинвеста» превышала 19,5 млрд руб.

Основными активами "Связьинвеста" являлись 7 межрегиональных компаний, оператор междугородной и международной связи ОАО "Ростелеком" и институт в области проектирования средств связи ОАО "Гипросвязь".

Межрегиональные компании, входящие в «Связьинвест», владели более 80% телекоммуникационной инфраструктуры России и обслуживали более 90% населения страны.

По состоянию на 01.01.2008 года региональные компании (МРК), входившие в "Связьинвест", являлись операторами сетей связи общего пользования с монтированной емкостью более 32,5 млн. номеров.

Компании «Связьинвеста» владели лицензиями на оказание услуг местной, междугородной и международной телефонной связи, передачи данных; оказывают услуги ISDN, беспроводного абонентского доступа и мобильной связи.

2009: Старт реорганизации

Презентация: Обоснование целесообразности проведения реорганизации ОАО «Связьинвест» и покупки акций в компаниях группы «Связьинвест».

Презентация, подготовленная компанией UBS в январе 2009 года для ОАО «Связьинвест», раскрывает подробности стратегии реорганизации, оперативно разработанной в июле-августе 2008 г. руководством «Связьинвеста». Направленная на обеспечение интересов государства в отрасли связи реорганизация предполагала следующие выгоды:

  • возможность реализации большинства потенциальных синергий;
  • обеспечение ликвидности для всех акционеров.

В качестве базового варианта реорганизации предлагалось объединить ОАО «Связьинвест» и ОАО «Ростелеком». Именно такой вариант в наибольшей степени учитывал интересы государства и государственных компаний. Каждый из возможных сценариев предусматривал дополнительные инвестиции со стороны государства, «Связьинвеста» или «Ростелекома».

Предполагалось, что принадлежавший на тот момент «Системе» пакет акций холдинга будет выкуплен либо «Связьинвестом», либо «Связьинвестом» совместно с «Ростелекомом». В действительности все акции были проданы «Ростелекому». Такой ход приводит к размыванию доли государства в компании на последнем этапе реорганизации.

Дальнейшее вынесение и рассмотрение предложений ОАО «Связьинвест» по варианту реорганизации, в наибольшей степени учитывающей интересы государства, было заблокировано господином Лещенко.

Концепция реорганизации ОАО «Связьинвест»

Концепция реорганизации ОАО «Связьинвест» была в 2009 году вынесена менеджментом холдинга на рассмотрение Правительственной комиссии по транспорту и связи. В указанном документе был обоснован вариант реорганизации, на первом этапе которого предполагалось создание холдинговой компании на базе ОАО «Ростелеком». Для этого предлагалось увеличение уставного капитала «Ростелекома» и размещение дополнительных акций посредством открытой подписки с дальнейшей их оплатой со стороны ОАО «Связьинвест» акциями МРК. В будущем предусматривалась возможность доведения доли «Ростелекома» в акционерном капитале МРК до 100% путем выкупа акций или присоединения.

В документе также указывалось, что доля ОАО «Связьинвест» в обыкновенных акциях сохранится на уровне более 50%. В действительности такой вариант реорганизации означал утрату государственного контроля в объединенной компании.

При этом в Концепции не был даже рассмотрен обсуждавшийся в тот момент между заинтересованными сторонами вариант реорганизации, в наибольшей степени соответствующий интересам государства, который предусматривал объединение ОАО «Связьинвест» и «Ростелекома».

Выбор не выгодного для государства и «Ростелекома» варианта реорганизации обрушил котировки акций «Ростелекома» в течение 2009 года в более чем 2 раза.

Протокол заседания Правительственной комиссии по транспорту и связи

В протоколе все участники этого заседания, прошедшего 29 мая 2009 г. под председательством Сергея Иванова. Документ подтверждает присутствие на мероприятии Игоря Щеголева, Константина Малофеева, Евгения Юрченко.

В разделе, посвященном концепции реорганизации госхолдинга, даны 3 указания, ни одно из которых не ставит целью сохранение контролирующей доли государства в объединенной компании. Кроме того, пункт 2 раздела «О концепции реорганизации ОАО «Связьинвест» рекомендует одобрить модель реорганизации путем объединения ОАО «Ростелеком» с МРК.

Презентация на Совете директоров: Основные этапы реорганизации Связьинвеста

Презентация содержит всеобъемлющий материал, начиная с краткого профиля Группы «Связьинвест» и заканчивая анализом возможных перспектив реорганизации, таких как ожидаемая выгода от объединения и угроза потери доходов в связи с развитием конкуренции в отрасли.

Документ содержит 3 главных блока:

  • Обоснование необходимости реорганизации;
  • Объединение Группы «Связьинвест»;
  • Развитие в перспективных сегментах рынка.

В первом разделе представлен анализ конкурентного окружения и текущего состояния дел Группы – в частности, показателей эффективности и рентабельности бизнеса. Во втором разделе изложены ожидаемые выгоды объединения, риски и последовательность организационных изменений. Особое внимание уделяется оценке источников синергии. Детализированы этапы юридической реорганизации. В третьем разделе внимание уделено различным вариантам перспективного развития Группы. Помимо стратегических инициатив, связанных с расширением в традиционных сегментах, рассмотрены также шаги по диверсификации в другие сегменты и выходу на международные рынки. В приложениях представлен зарубежный опыт сделок по реструктуризации.

Увы, в презентации отсутствует какая-либо информация о возможности утраты госконтроля, связанного с изменением концепции реорганизации и конвертации привилегированных акций МРК в голосующие акции «Ростелекома». Неполнота представленной информации и позволила изменить ход реорганизации не в пользу государства.

Выход "Системы" из числа акционеров

В сентябре 2009 года правительство РФ одобрило сделку по обмену активами между государством и АФК «Система». Основной объект сделки – пакет из 25% плюс одной акции холдинга «Связьинвест», который был продан в 1997 г. в ходе самого скандального в истории России приватизационного аукциона. Он несколько раз менял владельцев, а три года назад пакет за $1,3 млрд приобрела компания «Комстар-Объединенные ТелеСистемы», подконтрольная АФК «Система». Однако «Комстар» так и не смог получить доступа к управлению холдингом, и еще в прошлом году «Система» предложила государству выкупить пакет за $1,9 млрд.

Государству принадлежит 75% минус одна акция «Связьинвеста», и правительство заинтересовалось возможностью стать единоличным акционером холдинга, однако вице-премьер Сергей Иванов поставил условие: провести сделку в безденежной форме. После этого был предложен вариант, когда «Комстар» отдает государству свою долю в «Связьинвесте» в обмен на списание долга перед «Сбербанком» (он будет переуступлен в пользу «Внешэкономбанка», который недавно стал акционером входящего в «Связьинвест» оператора «Ростелеком») в размере 26 млрд руб. и принадлежащий «Связьинвесту» 23% пакет акций «Московской городской телефонной сети» (МГТС, «Комстар» владел в ней 55% акций). Еще в 2006 г. «Комстар» хотел выкупить долю «Связьинвеста» в МГТС, но сделку тогда заблокировало Росимущество.

Привлеченный для оценки активов аудитор Ernst&Young оценил стоимость блокпакета акций «Связьинвеста» в 23,7 млрд руб., а стоимость передаваемого пакета акций МГТС – в 12 млрд руб. Для компенсации разницы в 12,3 млрд руб. «Система» оказалась вынуждена передать «Связьинвесту» еще и 100% акций сотового оператора «Скай Линк», оказывающего услуги сотовой связи в стандарте CDMA-2000/450 и владеющего сотовыми лицензиями стандарта GSM в нескольких десятках российских регионов. Наличие GSM-активов является актуальным для «Связьинвеста» в условиях построения холдингом четвертого сотового оператора, к тому же у «Скай Линка» есть право на использование частот в диапазоне 2,1 ГГц в Москве и Санкт-Петербурге, на базе которых могут быть развернуты сети третьего поколения сотовой связи (3G). Примечательно, что у самой «Системы» было в «Скай Линке» лишь 50% акций, вторая половина принадлежит «питерской» группе связистов. Сделка между «Системой» и «питерскими» также пройдет в безденежной форме, так как у «Скай Линка» есть долги перед обоими акционерами.

«Обе стороны сделки оказываются в выигрыше, - отмечает эксперт «Финама» Владислав Кочетков. - «Система» избавилась от неликвидного актива в виде акций «Связьинвеста», который все равно не давал каких-то дополнительных возможностей, списала крупный долг, высвободила ресурсы под развитие и увеличила пакет в МГТС, выведя из состава акционеров наиболее влиятельного миноритария в лице «Связьинвеста». Избавление от «Скай Линка» также имеет свои преимущества для «Системы», считает Кочетков, так как «что делать с этим оператором, корпорация, похоже, не знала».

Презентация менеджмента ОАО «Связьинвест» на Правительственной комиссии по вопросу «О поэтапном плане реализации концепции в части реорганизации ОАО «Связьинвест», декабрь 2009 г.

Презентация была призвана раскрыть комиссии по транспорту и связи поэтапный план реализации концепции реорганизации ОАО «Связьинвест». Презентация по данному вопросу была вынесена менеджментом госхолдинга на правительственную комиссию по указанию Сергея Иванова с заседания от 29 мая 2009 г.

В указанной презентации отсутствует какая-либо информация:

  • об изменении одобренной Правительственной комиссией предусмотренной Концепцией модели реорганизации Группы «Связьинвест» путем объединения ОАО «Ростелеком» с межрегиональными компаниями связи;
  • о планируемой конвертации привилегированных акций МРК в обыкновенные акции ОАО «Ростелеком», что приводит к снижению доли ОАО «Связьинвест» в обыкновенных акциях ОАО «Ростелеком» с более чем 50,8% до 43,4%;
  • необходимости задействования дополнительных средств федерального бюджета, а также средств госкорпораций ВЭБ и АСВ, для сохранения контроля со стороны государства.

Записка подтверждает правомерность вынесения вопроса на голосование, указывая, в частности, на то, что выработка позиции для голосования представителей холдинга «Связьинвест» относится к компетенции Совета директоров. Записка адресована акционерам всех компаний, входящих в состав госхолдинга, и носит рекомендательный характер. Общая позиция Совета директоров по вопросу голосования едина для акционеров всех компаний холдинга – голосовать за реорганизацию в виде присоединения МРК к «Ростелекому», несмотря на то, что прежняя концепция, утвержденная Владимиром Путиным, предполагала лишь объединение «Ростелекома» со «Связьинвестом», что позволяло сохранить государственный контроль в объединенной компании.

Протокол заседания Правительственной комиссии по транспорту и связи.

На заседании, прошедшем 2 декабря 2009 года, рассматривался вопрос «О поэтапном плане реализации концепции в части реорганизации ОАО «Связьинвест».

Пунктом 3 протокольного решения было дано прямое указание Минкомсвязи России, ОАО «Связьинвест» совместно с заинтересованными федеральными органами исполнительной власти принять необходимые меры, направленные на реализацию Концепции в части реорганизации ОАО «Связьинвест».

Однако позже менеджмент «Связьинвеста» принял в обход Правительства решение о конвертации привилегированных акций МРК в голосующие акции «Ростелекома». Кроме того, в основе коэффициентов обмена лежала довольно сомнительная оценка компаний Группы.

Пояснительная записка по вопросу «Выработка позиции для голосования на общих собраниях акционеров…»

Записка подтверждает правомерность вынесения вопроса на голосование, указывая, в частности, на то, что выработка позиции для голосования представителей холдинга «Связьинвест» относится к компетенции Совета директоров. Записка адресована акционерам всех компаний, входящих в состав госхолдинга, и носит рекомендательный характер. Общая позиция Совета директоров по вопросу голосования едина для акционеров всех компаний холдинга – голосовать за реорганизацию в виде присоединения МРК к «Ростелекому», несмотря на то, что прежняя концепция, утвержденная Владимиром Путиным, предполагала лишь объединение «Ростелекома» со «Связьинвестом», что позволяло сохранить государственный контроль в объединенной компании.

2010: Конфликт Юрченко и Малофеева

28 июля 2010 г. министр экономического развития Эльвира Набиуллина написала письмо на имя премьера Владимира Путина. Набиуллину тревожит изменение структуры сделки по выкупу у АФК «Система» 25% плюс 1 акция «Связьинвеста»: вместо ВЭБа покупателем выступит «Ростелеком», которому «на завершающем этапе реорганизации при объединении ОАО «Ростелеком» и ОАО «Связьинвест» придется погашать казначейские акции, полученные от доли участия в «Связьинвесте», а это чревато размыванием госконтроля. Набиуллина предложила Путину дополнительно рассмотреть вопрос об условиях и механизмах реорганизации холдинга «Связьинвест» на уровне правительства. На письме стоит резолюция Путина от 10 сентября: «согласен»[1].

В августе 2010 г. Президент РФ Дмитрий Медведев подписал указ о передаче 100% акций «Ингушэлектросвязи» подконтрольному государству телекоммуникационному холдингу «Связьинвест». В соответствии с документом, Медведев распорядился принять предложение правительства РФ о внесении в качестве вклада РФ в уставный капитал «Связьинвеста» 100% акций «Ингушэлектросвязьи, находящихся в федеральной собственности, в порядке оплаты размещаемых холдингом дополнительных акций в связи с увеличением его уставного капитала. Это может быть шагом по предупреждению размывания доли государства в объединенной компании «Ростелеком», которую в 2011 г. планируется сформировать в рамках реорганизации ОАО «Связьинвест».

Параметры дополнительного выпуска акций «Связьинвеста» в настоящий момент неизвестны. Однако понятно, что если акции «Ингушэлектросвязи» вносятся государством в уставный капитал холдинга в качестве вклада государства, то допэмиссия, скорее всего, также будет в пользу государства. Получив же дополнительные акции, государство увеличит свою долю в «Связьинвесте» по сравнению с нынешними 75% минус одна акция.

Такое развитие событий позволяет предположить, что указ президента направлен на устранение возможной ситуации, когда формирование объединенного «Ростелекома» путем присоединения к нему восьми региональных компаний связи по реализуемой сейчас схеме может привести к потере государственного контроля над ним.

Согласно анализу, проведенному специалистами Минэкономразвития, в случае реализации осуществляемой сейчас схемы реорганизации «Связьинвеста» государственная доля в объединенном «Ростелекоме» может составить около 47% обыкновенных (голосующих) акций. Иными словами, государство может лишиться контроля в компании, в состав которой входят инфраструктурные операторы связи России. Это связано с возникновением взаимного перекрестного владения «Связьинвестом» и «Ростелекомом» акциями друг друга, так как «Ростелеком» собирается купить у АФК «Система» принадлежащие ей сейчас 25% плюс одна акция «Связьинвеста», а «Связьинвест» намерен купить у Внешэкономбанка 9,9% акций «Ростелекома» (в дополнение к уже имеющемуся 51% акций). При такой структуре владения потере госконтроля в «Ростелекоме» способствует и увеличение до 16,48% доли в обыкновенных акциях «Ростелекома» негосударственных владельцев бывших привилегированных акций компаний «Связьинвеста» после их конвертации в акции «Ростелекома».

Если же в результате допэмисии доля государства в «Связьинвесте» увеличится, тогда влияние всех этих факторов на структуру владения станет другим, что может позволить государству сохранить долю в объединенном «Ростелекоме» не менее 51%.

9 сентября 2010 г. гендиректор «Связьинвеста» Евгений Юрченко подал в отставку, но уже на следующее утро отозвал заявление. Свои действия он пояснил протестом против перехода холдинга под фактический контроль фонда Marshall Capital Partners (MCP), управляющий директор которого Константин Малофеев входит в совет директоров «Связьинвеста», а ряд выходцев из фонда занимают ключевые посты в холдинге, в частности, экс-гендиректор MCP Александр Провоторов возглавляет «Ростелеком».

Однако министр связи и председатель совета директоров «Связьинвеста» Игорь Щеголев успел принять отставку и выдвинул кандидатом на пост главы «Связьинвеста» замгендиректора «Ростелекома» Вадима Семенова, сейчас его кандидатура согласуется с другими ведомствами.

29 сентября, совет директоров холдинга рассмотрел вопрос о созыве внеочередного собрания акционеров по данному вопросу. После кончины на предыдущей неделе замруководителя ФСО Юрия Корнева в совете директоров «Связьинвеста» осталось 8 членов, из них четыре не связаны с государством и госструктурами: Константин Малофеев, член совета директоров UBS Марлен Манасов, профессор Высшей школы экономики Иван Родионов и управляющий директор «МДМ-банка» Никита Ряузов. Кроме того, бывший министр связи Леонид Рейман, уйдя недавно с поста советника президента, также может рассматриваться в качестве независимого директора.

  • 29 сентября стало известно, что Ассоциация по защите прав инвесторов (АПИ), представляющая интересы миноритарных акционеров, входящих в холдинг «Связьинвест» межрегиональных компаний связи, направила письмо первому вице-премьеру Игорю Шувалову в связи с ситуацией в холдинге. Об этом CNews сообщил источник в АПИ[1]. Ассоциация просит Шувалова содействовать созданию комиссии из независимых директоров «Связьинвеста», которая бы расследовала обвинения, выдвинутые гендиректором холдинга Евгением Юрченко.

Председатель совета директоров АПИ Александр Бранис подтвердил информацию о направлении письма в правительство, отказавшись обсуждать его содержание, поскольку письмо «не предназначается для публичной огласки». Юрченко поддерживает предложение ассоциации и готов помочь расследованию.

Родионов сообщил CNews, что не знаком с инициативой АПИ. Источник в одной из «дочек» «Связьинвеста» считает действия АПИ нелогичными. «Ассоциация могла бы организовать соответствующий комитет из независимых директоров «Связьинвеста» и без помощи правительства», - говорит он.

Примечательно, что письмо АПИ адресовано Шувалову, а не курирующему отрасль связи вице-премьеру Сергею Иванову, хотя именно он планирует подписать директиву правительства о голосовании на собрании акционеров «Связьинвеста» по вопросу о выборе гендиректора. Источник в «Связьинвесте» предполагает, что обращение было адресовано первому вице-премьеру, поскольку он, будучи далеким от происходящего в отрасли, может объективно разобраться в происходящих в ней процессах.

Президент Института национальной стратегии Станислав Белковский считает, что письмо было направлено именно Шувалову, потому что в последнее время у него возникли разногласия с Минкомсвязи. «По моим данным, именно Шувалов лоббировал сделку по приобретению «Ростелекомом» (входит в «Связьинвест») системного интегратора NVision Group, однако из-за вмешательства Малофеева сделка откладывается, - утверждает политолог. - В результате Шувалов отказался подписывать директиву об отставке Юрченко и этот вопрос был передан Иванову». Ранее Юрченко говорил CNews, что сделка с NVision не завершилась из-за того, что MCP стал требовать долю в системной интеграторе.

  • Внеочередное собрание акционеров «Связьинвеста» приняло решение о досрочном прекращении обязанностей гендиректора холдинга Евгения Юрченко и избрании на его место Вадима Семенова, занимавшего должность замгендиректора «Ростелекома». По обоим вопросам «за» голосовали как представители государства, владеющего 75% минус одной акцией холдинга, так и компании «Комстар – Объединенные Телесистемы», которой в это время еще принадлежали 25% плюс одна акция.

29 сентября совет директоров «Связьинвеста» принял решение о созыве собрания акционеров с повесткой об избрании нового гендиректора холдинга. Ряд членов совета не поддерживали созыв собрания, однако вынуждены были подчиниться подписанным в тот же день первым вице-премьером Игорем Шуваловым директивам, предписывающим представителям государства на заседании совета директоров и собрании акционеров голосовать за смену главы «Связьинвеста».

Само собрание должно было пройти в заочной форме с 1 октября по 3 ноября, но его итоги были подведены уже 1 октября. «Досрочное принятие решения было обусловлено интересами компании, находящейся в настоящий момент в процессе реформирования, - пояснил секретарь собрания, ответственный секретарь совета директоров «Связьинвеста» Дмитрий Афанасьев. - Безусловным приоритетом при голосовании для акционеров являлось строгое соблюдение исполнительской дисциплины в процессе реорганизации, соответствие утвержденному правительством графику, а также обеспечение прозрачности деятельности руководства холдинга для инвесторов».

  • 5 октября Игорь Щеголев расторг трудовой контракт с Евгением Юрченко. Между тем, Юрченко считает прошедшее собрание незаконным, поскольку между созывом собрания и его проведением должно пройти 40 дней. «Это нарушение моих прав, я буду опротестовывать такое решение», - заявил CNews отстраненный глава «Связьинвеста»[1].

Копия приказа от 5 октября 2010 г. о расторжении трудового контракта с Евгением Юрченко

О нарушении Закона об акционерных обществах говорит и член совета директоров «Связьинвеста», профессор Высшей школы экономики Иван Родионов. «Закон не случайно отводит 40 дней перед проведением собрания, за это время акционеры компании и все заинтересованные стороны должны выработать свою позицию, - пояснил Родионов. - Такой формы, как досрочное проведение собрания, закон не предусматривает, и тем более странно, когда подобным образом ведет себя государственная компания».

Другому члену совета директоров, бывшему министру связи Леониду Рейману также непонятна спешка с проведением собрания. «Собрание можно было провести в установленный срок, как это принято обычно, особенно в таких крупных компаниях, как «Связьинвест», - передал CNews слова Реймана его представитель. «Если было необходимо как можно скорее отстранить Юрченко, для этого существует масса возможностей, например, лишить его права подписи, назначить исполняющего обязанности и т.д.», - добавляет Иван Родионов.

  • С 6 октября 2010 г гендиректором «Связьинвеста» работает Вадим Семенов, бывший вице-президент «Ростелекома». Контракт Юрченко, возглавлявшего «Связьинвест» с февраля 2009 г., был расторгнут досрочно.

Это решение Юрченко счел незаконным — в частности, потому, что приказ о его увольнении подписал не гендиректор, как положено, а председатель совета директоров — министр связи Игорь Щеголев[1]. Есть и другие нарушения. Собрание акционеров состоялось всего через два дня после того, как его назначил совет директоров «Связьинвеста» (1 октября вместо 3 ноября), хотя закон требует уведомлять акционеров о собрании не позднее чем за 20 дней. Досрочно составлен был и протокол: закон предписывает оформлять его лишь по истечении даты, на которую назначено собрание.

Допущены явные процессуальные нарушения, заявил «Ведомостям» Денис Куликов, исполнительный директор Ассоциации по защите прав инвесторов (АПИ, представляет интересы миноритариев «дочек» «Связьинвеста»). В Росимуществе «Ведомостям» посоветовали обратиться за комментариями в «Связьинвест». Его представитель Игорь Пшеничников объяснил: закон защищает права акционеров, а акционеры «Связьинвеста» не считают, что их права нарушены. К тому же увольнение гендиректора «Связьинвеста» — дело акционеров самого «Связьинвеста», а не его «дочек», полагает гендиректор «Ростелекома» (одного из акционеров госхолдинга) Александр Провоторов.

Но дело в том, что акционеры «Связьинвеста» проигнорировали недавнее открытое письмо АПИ, просившей отложить смену власти в холдинге до тех пор, пока не будут проверены факты, озвученные Юрченко (см. врез), объясняет Куликов. АПИ предложила первому вице-премьеру Игорю Шувалову организовать проверку этих фактов, но ответа пока нет, говорит он. «Я надеюсь, что и правительство, и совет директоров `Связьинвеста` последуют предложениям АПИ и все-таки проведут расследование», — добавляет председатель совета директоров ассоциации, директор по инвестициям Prosperity Capital Management Александр Бранис.

Письмо АПИ получено и передано одному из ведомств, сказал «Ведомостям» представитель секретариата Шувалова. Это Минкомсвязи, уточняет сотрудник федеральной госструктуры. По состоянию на вчерашний вечер в министерство это письмо не поступало, пожимает плечами сотрудник его пресс-службы. В любом случае проверка громких заявлений Юрченко и смена руководства «Связьинвеста» — два не связанных друг с другом процесса, считает Провоторов.

2011: Тупик реорганизации

  • 1 апреля 2011 г. завершился первый этап реорганизации: семь межрегиональных компаний связи (МРК) и «Дагсвязьинформ», контролировавшиеся «Связьинвестом», присоединились к другой его «дочке» — «Ростелекому». При этом голосующая доля «Связьинвеста» в объединенной компании сократилась с 51 до 43,4%, так как привилегированные акции МРК были конвертированы в обыкновенные «Ростелекома».

  • В мае 2011 г. правительственная комиссия по транспорту и связи решит, продолжать ли реорганизацию госактивов, рассказал в апреле 2011 г. гендиректор «Связьинвеста» Вадим Семенов. Основной вариант — объединение «Ростелекома» и «Связьинвеста», знают чиновник федерального ведомства и близкий к «Ростелекому» источник[1].

Такое слияние может лишить государство контроля над компанией, беспокоилась в 2010 г. министр экономического развития Эльвира Набиуллина: поскольку «Связьинвест» и «Ростелеком» владеют акциями друг друга, появятся казначейские акции, которые по закону надо погашать, а это снизит госдолю (в «Ростелекоме» она составляет 53,2%: 43,4% — у «Связьинвеста», 7,4% — у АСВ и 2,4% — у ВЭБа). Перекрестное владение возникло полгода назад, когда «Ростелеком» выкупил у «Комстара» 25% плюс 1 акция «Связьинвеста». В конце 2010 г. «ВЭБ капитал» просчитал все варианты слияния и пришел к выводу: чтобы госдоля не уменьшилась, блокпакет «Связьинвеста» у «Ростелекома» должен выкупить либо ВЭБ (или другой агент государства), либо 100%-ная «дочка» самого «Связьинвеста».

Консультации с ВЭБом идут, но, скорее всего, будет выбран второй вариант, считает чиновник федерального ведомства. Дело в том, что ВЭБ уже не выкупит блокпакет «Связьинвеста» по цене 26 млрд руб., ранее одобренной наблюдательным советом банка: пакет подорожал, а у миноритариев «Ростелекома» хватит голосов (около 40%), чтобы заблокировать сделку, если она покажется им невыгодной. Тем не менее комиссии будут представлены оба варианта выкупа блокпакета (и ВЭБом, и «дочкой» «Связьинвеста»), говорит близкий к «Ростелекому» источник.

Вопрос о дальнейшей реорганизации «Связьинвеста» прорабатывается, решение может быть принято после внесения в «Связьинвест» новых госактивов, говорит представитель Минкомсвязи. В 2010 г. президент и правительство распорядились внести в капитал «Связьинвеста» ряд дополнительных активов: 21,78% «Центрального телеграфа», 28,24% «Башинформсвязи», 75% «Чукоткасвязьинформа», 100% «Ингушэлектросвязи» и 38% ММТС № 9.

  • Широкое хождение в интернете получил видео-ролик с критикой реформы "Связьинвеста":

  • В июле 2011 г. стало известно[1], что блокпакет «Связьинвеста», купленный «Ростелекомом» в октябре 2010 г. у структур АФК за 26 млрд руб., оценивался на 25 марта 2011 г. в 35,25 млрд руб., говорится в отчете Счетной палаты по итогам проверки «Связьинвеста». Таким образом, государству или его агенту придется заплатить за него на 9,25 млрд руб. больше, чем если бы блокпакет выкупал ВЭБ, как это поручал премьер Владимир Путин. А выкупить этот пакет у «Ростелекома» государству придется, иначе после объединения «Ростелекома» и «Связьинвеста» оно рискует утратить контроль над новой компанией.

В сентябре 2009 г. Путин одобрил обмен телеком-активами с АФК: «Система» отдавала государству блокпакет «Связьинвеста» и 100% «Скай линка», а взамен избавлялась от 26 млрд руб. долга перед Сбербанком и получала 28% МГТС. Выкупить блокпакет «Связьинвеста» Путин поручил ВЭБу. Но банк посчитал, что эта сделка связана со значительным риском. Он хотел добиться от «Связьинвеста» обязательства выкупить собственные 25% плюс 1 акция впоследствии. Вместо этого в марте 2010 г. «Связьинвест» предложил Минкомсвязи, чтобы вместо ВЭБа его блокпакет выкупил «Ростелеком» из-за «невозможности оперативного выполнения отлагательных условий» и экономической нецелесообразности опционного соглашения. Структура сделки поменялась уже после того, как правительство сформировало свою позицию, говорится в отчете.

Вариант с участием «Ростелекома» рассматривался как временный, объясняет близкий к «Связьинвесту» источник; предполагалось, что затем пакет выкупит все-таки ВЭБ.

Риск ущерба для государства содержит и опционное соглашение по выкупу «Связьинвестом» у ВЭБа 2,4% объединенного «Ростелекома», полагает Счетная палата. «Связьинвест» обязался выкупить эти акции «Ростелекома» в 2013 г. по 230 руб. за акцию плюс 7,69% годовых. По такой цене 25 июня 2009 г. ВЭБ и Агентство по страхованию вкладов (АСВ) выкупили у «КИТ финанс» 9,8 и 29,9% обыкновенных акций «Ростелекома» соответственно (на день выкупа одна бумага стоила на ММВБ 157,57 руб.). То есть цена акции для «Связьинвеста» при выкупе вырастает до 300,66 руб.

Рыночная стоимость этих акций, определенная Ernst&Young для выкупа их у «КИТ финанс» на 30 сентября 2008 г., составляла 168 руб. Но 22 декабря 2008 г. «Ростелеком» заключил с оценщиком допсоглашение об оценке инвестиционной стоимости акций, ее нижняя граница и составила 230 руб. Однако «инвестиционная стоимость не может быть использована для целей купли-продажи акций», полагает Счетная палата. В результате 40% «Ростелекома» были выкуплены почти на 18 млрд руб. дороже, чем могли бы, — за 66,7 млрд руб. вместо 48,7 млрд руб.

Проверку «Связьинвеста» и «Ростелекома» проводил аудитор Счетной палаты Михаил Бесхмельницын. А его сын Максим Бесхмельницын с мая 2007 г. возглавляет курский филиал «Центртелекома» (с 1 апреля 2011 г. – филиал «Ростелекома»). Налицо конфликт интересов, считает бывший гендиректор «Связьинвеста», миноритарий «Ростелекома» Евгений Юрченко.

  • Предложения Щеголева о реорганизации

В конце октября 2011 года стало известно, что глава Минкомсвязи Игорь Щёголев направил председателю государственной комиссии по транспорту и связи вице-премьеру Сергею Иванову предложения об очередных шагах по реформированию «Связьинвеста». На фоне продолжающихся разногласий по этому вопросу с Минэкономразвития, как стало известно «Маркеру», Щёголев предлагает вариант, позволяющий сдвинуть наконец с места затормозившийся процесс реорганизации холдинга[3].

Камнем преткновения является передача государством «Связьинвесту» в обмен на дополнительный выпуск его акций активов в нескольких операторах связи. Минэкономразвития категорически возражает против того, чтобы часть допэмиссии выкупил «Ростелеком», имеющий право сделать это как владелец 25% плюс одна акция «Связьинвеста». Игорь Щёголев указывает в письме, что приобретение пакета акций «Связьинвеста» у «Ростелекома» Внешэкономбанком (ВЭБ) обеспечило бы государству наибольшую долю в объединенной компании («Связьинвест»–«Ростелеком»), и предлагает вице-премьеру рассмотреть такую возможность. Принятие предложения Щёголева означало бы возврат к схеме реорганизации «Связьинвеста», одобренной правительством еще три года назад, но так и не реализованной на практике.

Первоначальная схема реорганизация предполагала, что государство в качестве первого шага должно обеспечить себе полный контроль над «Связьинвестом», в котором на тот момент 25% плюс одна акция принадлежала АФК «Система» в лице ее «дочки» — компании «Комстар». Планировалось, что эти акции получит подконтрольный государству ВЭБ, взамен приняв на себя долг «Системы» перед Сбербанком в размере 26 млрд рублей. Однако дело затягивалось, и в октябре 2010 года акции «Связьинвеста» у «Комстара» купил «Ростелеком», 51% которого на тот момент принадлежал «Связьинвесту». Эта покупка, ускорив процесс формирования объединенного «Ростелекома» путем присоединения к нему межрегиональных компаний связи, создала в то же время ряд проблем, последствия которых ощущаются до сих пор. В частности, из-за того что «Ростелеком» и «Связьинвест» владеют акциями друг друга, возникла опасность потери государством контроля в компании после объединения.

В качестве одного из средств предотвращения такой возможности правительство приняло решение передать «Связьинвесту» государственные доли в пяти операторах: «Ингушэлектросвязь», «Башинформсвязь», «Московская междугородная телефонная станция № 9», «Центральный телеграф» и «Чукоткасвязьинформ». За это «Связьинвест» должен отдать государству свои дополнительно выпущенные акции, что увеличило бы владение государства в «Связьинвесте» до 77% голосующих акций против теперешних 75% минус одна акция. Такое увеличение подстраховало бы от потери государственного контроля при слиянии «Связьинвеста» с «Ростелекомом».

В этой ситуации перекрестное участие этих компаний в акционерном капитале друг друга снова дало о себе знать. По закону «Ростелеком» имеет право выкупить четверть дополнительных акций, которые будет выпускать «Связьинвест». Но в этом случае доля государства в «Связьинвесте» останется прежней, а значит, останется и риск потери госконтроля после слияния. Минэкономразвития настаивает, что «Ростелекому» нельзя выкупать дополнительные акции «Связьинвеста», и не согласовывает условия передачи акций пяти операторов от государства «Связьинвесту». Минкомсвязи, в свою очередь, указывает, что препятствовать «Ростелекому» в выкупе акций «Связьинвеста» нельзя: это противоречило бы закону и снижало бы стоимость самого «Ростелекома», что может привести к претензиям со стороны миноритарных акционеров.

По оценке Минкомсвязи, в случае отказа от выкупа акций «Связьинвеста» «Ростелеком» может понести убыток в 6,9–11,5 млрд рублей. Таким образом, ситуация зашла в тупик, хотя все сроки передачи «Связьинвесту» акций операторов, определенные указами президента России Дмитрия Медведева, давно прошли. В предложениях, направленных министром Щёголевым вице-премьеру Иванову, отмечается, что при предстоящем объединении «Связьинвеста» с «Ростелекомом» наибольший контроль государства в объединенной компании будет обеспечен, если 25% плюс одна акция «Связьинвеста» будут куплены у «Ростелекома» ВЭБом. При этом ВЭБ должен отказаться от ранее заключенного договора о продаже «Связьинвесту» 2,4% голосующих акций «Ростелекома».

Если это предложение будет принято, у госструктур в лице Росимущества и ВЭБа будут сосредоточены все 100% акций «Связьинвеста», а перекрестное владение «Ростелекома» и «Связьинвеста» акциями друг друга будет устранено. Тогда вопрос об участии «Ростелекома» в выкупе дополнительных акций «Связьинвеста» отпадет сам собой, так как «Ростелеком» уже не будет владельцем ни одной акции «Связьинвеста» и потеряет право на приобретение дополнительных акций. И можно будет передавать госдоли в пяти операторах «Связьинвесту» и затем объединять «Связьинвест» с «Ростелекомом», ничего не опасаясь. Правда, ВЭБ должен будет раскошелиться не менее чем на те самые 26 млрд рублей, за которые «Ростелеком» в 2010 году купил акции «Связьинвеста».

Возможно, покупка обойдется ВЭБу и дороже, если результаты независимой оценки покажут, что акции «Связьинвеста» с того времени подорожали. Щёголев считает, что приобретение ВЭБом 25% плюс одна акция «Связьинвеста» соответствует задачам банка и будет способствовать повышению капитализации принадлежащих госактивов. Как считают в Минкомсвязи, необходимо провести совещание председательством Сергея Иванова для рассмотрения возможности покупки ВЭБом у «Ростелекома» 25% плюс одна акция «Связьинвеста». Как сказал министр в кулуарах Всемирной конференции Международного союза электросвязи в Женеве, этот вопрос должен был рассматриваться в середине октября 2011 года правительственной комиссией по транспорту и связи под председательством Иванова, однако заседание комиссии было перенесено на неопределенный срок.

  • Предложение "Связьинвеста" о реорганизации

14 ноября 2011 года стало известно, что «Связьинвест» направил в Росимущество, Минкомсвязи и «Ростелеком» предложения по дальнейшей реорганизации телекомактивов государства, рассказал «Ведомостям» близкий к холдингу источник[4]. Их суть — сохранить существующую двухуровневую структуру управления, когда государство контролирует «Связьинвест», а тот является крупнейшим акционером «Ростелекома». Деньги, которые по одному из сценариев «Связьинвест» должен направить на выкуп у «Ростелекома» 25% плюс 1 собственная акция, госхолдинг предлагает использовать для выкупа акций самого «Ростелекома», чтобы увеличить пакет в нем с 43,4% до контрольного.

В Минкомсвязи предложения «Связьинвеста» поступили, подтвердил источник, близкий к этому ведомству.

1 апреля 2011 г. завершился первый этап реорганизации: семь межрегиональных компаний связи (МРК) и «Дагсвязьинформ», контролировавшиеся «Связьинвестом», присоединились к другой его «дочке» — «Ростелекому».

В ближайшее время ведомства должны направить в правительство согласованный вариант второго этапа. На этой неделе Минкомсвязи, Минэкономразвития и Росимущество проведут совещание, чтобы выбрать этот вариант, знает близкий к Минкомсвязи источник. Правда, идея с сохранением «Связьинвеста» обсуждаться, по его сведениям, не будет, поскольку правительство уже принципиально согласилось объединить «Связьинвест» и «Ростелеком».

Но есть проблема, которая осложняет такое слияние, — перекрестное владение акциями. В октябре 2010 г. «Ростелеком» поучаствовал в комплексной сделке между «Связьинвестом» и АФК «Система», выкупив у АФК 25% плюс 1 акция «Связьинвеста» за 26 млрд руб. Если теперь объединить «Связьинвест» и «Ростелеком», то у получившейся компании образуются казначейские акции, которые по закону надо погасить или продать. И то и другое грозит потерей госконтроля.

Проблема решается, если какая-либо госструктура, например ВЭБ, выкупит у «Ростелекома» 25% плюс 1 акция «Связьинвеста», написал ранее «ВЭБ капитал». Но ВЭБ не заинтересован в такой сделке, тем более что рыночная цена этого пакета уже выше той, по которой его покупал год назад «Ростелеком», объясняли «Ведомостям» источники, близкие к «Связьинвесту», «Ростелекому» и самому ВЭБу. Другой обсуждаемый вариант предусматривает покупку этого пакета «дочкой» «Связьинвеста». Но тогда сохранится перекрестное владение — теперь уже между объединенной компанией и ее «дочкой», замечал гендиректор «Связьинвеста» Вадим Семенов. Кроме того, предварительные подсчеты «Связьинвеста» показали: чтобы его «дочка» смогла обслуживать кредит, который ей придется брать для выкупа у «Ростелекома» 25% плюс 1 акция, а «Связьинвест» — исполнить опцион на выкуп у ВЭБа 2,4% «Ростелекома», «Ростелеком» должен платить щедрые дивиденды — около 50 млрд руб. в год, ведь других источников дохода у «Связьинвеста» нет.

Схема, которую предлагает «Связьинвест», сохраняет перекрестное владение акциями, зато снимает риск утраты госконтроля. Если же государство решит приватизировать свои телекоммуникационные активы, оно сможет выставить на конкурс 75% «Связьинвеста», считает близкий к холдингу источник. За соблюдением интересов государства после приватизации, по его мнению, мог бы следить один из членов совета директоров «Ростелекома»: прохождение одного директора в совет гарантируется пакетом в 7,4% обыкновенных акций «Ростелекома», которым сейчас владеет Агентство по страхованию вкладов (АСВ).

Исключение из списка стратегических предприятий

  • 12 декабря 2011 года стало известно, что для ускорения реорганизации «Связьинвеста» правительственная комиссия разрешила исключить эту компанию из перечня стратегических предприятий и присоединить ее к «Ростелекому». Как пишет «Коммерсантъ», об этом говорится в письме вице-премьера Сергея Иванова к премьер-министру Владимиру Путину. Проект соответствующего указа президента Минкомсвязи, Минэкономразвития и Росимуществу поручено подготовить до 1 февраля 2012, пишет Иванов. К этому сроку указанные ведомства, а также ВЭБ, «Ростелеком» и «Связьинвест» должны разработать и представить конкретные механизмы и сроки реорганизации.

Источник издания в одном из министерств говорит, что Путин согласился с предложениями Иванова. Поручение премьера поступило в Минкомсвязи. Уже определено, что при внесении госактивов в «Связьинвест» «Ростелеком» вместе с Росимуществом будет участвовать в дополнительной эмиссии акций «Связьинвеста», сообщили в пресс-службе Минкомсвязи. На полученные 1,7 млрд руб. «Связьинвест» сможет докупить 0,3% «Ростелекома», увеличив свою долю до 43,7%. Сейчас 75% минус одна акция «Связьинвеста» принадлежат Росимуществу, остальное — «Ростелекому».

2013: Присоединение к "Ростелекому"

В июне 2013 года на внеочередном собрании акционеров «Ростелекома» было одобрено присоединение к оператору холдинга «Связьинвест». За это проголосовали 98% присутствовавших на собрании владельцев 62% акций компании, и присоединение станет последним этапом в реформе холдинга.

Присоединение «Связьинвеста» к «Ростелекому» позволяет устранить перекрестное владение ценными бумагами. На момент объединения государству принадлежит 75% минус одна акция «Связьинвеста», а оставшийся пакет принадлежит «Ростелекому».

Сообщалось, что доля «Связьинвеста» в «Ростелекоме» будет погашена, а на каждые 14 акций «Связьинвеста» будет выдано по одной акции «Ростелекома». При этом доля, которую в результате получит сам оператор, также будет погашена. На момент объединения «Связьинвест» владеет в «Ростелекоме» 45%, еще 10% акций оператора принадлежат государству напрямую и через ВЭБ.

После реформы доля государства в «Ростелекоме» останется контрольной. По рассчетам CNews, она составит 51,2%. Поглотив «Связьинвест», «Ростелеком» получит контроль над рядом активов, которые ранее не были к нему присоединены, в частности, «Центральный Телеграф», «Чукоткасвязьинформ» и «Ингушэлектросвязь».

1 октября 2013 года "Связьинвест" будет исключен из Единого государственного реестра юридических лиц. Сохраняется государственный контроль в "Ростелекоме" после присоединения к нему "Связьинвеста": Федеральному агентству по управлению государственным имуществом и Внешэкономбанку будет принадлежать более половины акций объединенного "Ростелекома".

Примечания


Персоны (21)     работали ранее - 21

Сотрудники компании, известные TAdviser. Добавить персону можно здесь.

* Персоны, ранее работавшие в компании
ФИОДолжностьКомментарий
Рейман Леонид ДододжоновичПредседатель совета директоров---
Пушмин Алексей Валерьевич------
Юрченко Евгений ВалерьевичГенеральный директорс начала 2009 до сентября 2010 года
Крицкий Михаил ИвановичЗаместитель генерального директора---
Бондарик Владимир НиколаевичЗаместитель генерального директора---
Савельев Виталий ГеннадьевичСоветник генерального директора---
Пшеничников Игорь БорисовичДиректор по связям с общественностью---
Провоторов Александр ЮрьевичПервый заместитель генерального директора---
Умнова Елена ВладимировнаЗаместитель генерального директора---
Косарев Андрей ВладимировичИТ-директор (CIO)---
Семенов Вадим ВикторовичГенеральный директор---
Яшин Валерий НиколаевичГенеральный директор---
Ерофтеева Екатерина СергеевнаИсполнительный директор---
Ничипоренко Алексей НиколаевичСоветник генерального директора---
Евгеньев Антон ЛьвовичДиректор департамента---
Андросик Владимир------
Афанасьев Денис НиколаевичЗаместитель генерального директора---
Киселев Александр НиколаевичГенеральный директор2006-2009
Залогин Владимир Николаевич------
Нечаев Евгений Александрович------
Димов Олег ДмитриевичЗаместитель генерального директора---

Цифровой паспорт (8 проектов)

Список известных внедрений ИТ-систем в организации. Добавить проект.

ПроектИнтеграторПродуктТехнологияГод
Описание проектаИнфосистемы ДжетOptenet Solution for Telco (OST)ИБ - Межсетевые экраны2011
Описание проектаБОСС. Кадровые системыБОСС-КадровикHRM, SaaS - Программное обеспечение как услуга2011
Описание проектаГруппа Борлас (Borlas)Oracle E-Business Suite Human Capital Management (HCM) Oracle HRMSHRM2010
Описание проектаТехноград ПлюсСвязь ГИСOSS/BSS, ГИС - Геоинформационные системы2010
Описание проектаDell EMCOpenText Documentum PlatformСЭД, СЭД - Системы потокового распознавания2009
Описание проектаNexign (Нэксайн) ранее Петер-СервисNexign Digital BSS (Peter-Service BIS)OSS/BSS, Биллинговые системы2009
Описание проектаИнфосфераИнфосфера: СтартOSS/BSS, Биллинговые системы2009
Описание проектаAmdocsAmdocs Billing SuiteOSS/BSS, Биллинговые системы---

СМ. ТАКЖЕ (134)